本篇知识点关系:财务管理 >> 第六章 投资管理 >> 第二节 投资项目财务评价指标 >> 年金净流量(ANCF)
【考情分析】
考频星级:★★★
历年真题涉及:2014年综合题,2012年计算题,2011年单选题
【考点精讲】:年金净流量(ANCF)
投资项目的未来现金净流量与原始投资额的差额,构成该项目的现金净流量总额。项目期间内全部现金净流量总额的总现值(即净现值)折算为等额年金的平均现金净流量,称为年金净流量(Annual NCF)。年金净流量的计算式为:
与净现值指标一样,年金净流量指标的结果大于零,说明每年平均的现金流入能抵补现金流出,投资项目的净现值大于零,方案的报酬率大于所要求的报酬率,方案可行。在两个以上寿命期不同的投资方案比较时,年金净流量越大,方案越好。在两个以上寿命期不同的投资方案比较时,年金净流量越大,方案越好。
年金净流量法是净现值法的辅助方法,在各方案寿命期相同时,实质上就是净现值法。因此它适用于期限不同的投资方案决策。但同时,它也具有与净现值法同样的缺点,不便于对原始投资额现值不相等的独立投资方案进行决策。
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