它一般会给出这个几个条件:息税前利润、债券价值等于面值、债券利息率、股权资本成本。此外,这里的计算还有两个假设,考生需要理解,一是净利润全部用于分配股利,二是净利润可以始终保持当前的水平,无限持续下去。那么权益价值的计算,就是永续年金的计算了。
股权价值=净利润/权益资本成本=(EBIT-I)*(1-T)/权益资本成本
现在假设几个数值,EBIT为500,债券价值等于面值为300,利率为6%,权益资本成本为12%,那么股权价值为(500-300*6%)*(1-25%)/12%=3012.5
公司价值=股权价值+债务价值=3012.5+300=3312.5。
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