知识点预习——资产收益率的类型
1.实际收益率：已经实现或者确定可以实现的资产收益率，应当扣除通货膨胀率的影响。
2.预期收益率(期望收益率)：在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率，预测方法包括：
1)各种可能情况下收益率的加权平均，权数是各种可能情况发生的概率，即：
预期收益率E(R)=∑Pi×Ri
2)事后收益率(即历史数据)的加权平均——简便易用，用于预测有局限性
3)历史收益率的算术平均——假定所有历史收益率的观察值出现的概率相等
3.必要收益率(最低必要报酬率、最低要求的收益率)：(全体)投资者对某资产合理要求的最低收益率。
在投资者为风险回避者的情况下：必要收益率=无风险收益率+风险收益率
1)无风险收益率(无风险利率)=纯粹利率(资金的时间价值)+通货膨胀补贴率
①无风险资产：不存在违约风险和再投资收益率的不确定性。
②无风险利率：一般用国债的利率表示，该国债应该与所分析的资产的现金流量有相同的期限。为方便起见，通常用短期国债的利率近似地代替无风险收益率。
2)风险收益率(风险溢价)：某资产持有者(风险回避者)因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益，由两个因素决定：
①风险的大小——投资者承担的风险越高，要求的风险收益率越大;
②投资者对风险的偏好(风险回避程度)——投资者越回避风险，要求的风险收益率越大。
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