考点解析:含报酬率(IRR)——第六章【高效备考,讲师解密90%核心考点,免费试听>>】
1.计算方法
基本思路:令项目的净现值=0,解出的贴现率就是内含报酬率。
(1)未来每年现金净流量相等时
未来每年现金净流量×年金现值系数-原始投资额现值=0
(2)未来每年现金净流量不相等时
采用逐次测试法。(不是年金形式)
2.说明
如果按照设定的折现率计算得出的项目净现值大于0,则意味着内含报酬率大于项目的折现率。
3.对内含报酬率法的评价
优点
①内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的投资报酬率,易于被高层决策人员所理解
②反映各独立投资方案的获利水平
缺点
①计算复杂,不易直接考虑投资风险大小
②不适宜互斥投资方案决策
考点练习:单项选择题
1、已知某投资项目按14%贴现率计算的净现值大于零,按16%贴现率计算的净现值小于零,则该项目的内含报酬率肯定( )。
A.大于14%,小于16%
B.小于14%
C.等于15%
D.大于16%
【答案】A
【解析】内含报酬率是使得方案净现值为零时的贴现率,所以本题的内含报酬率应该是夹在14%和16%之间。
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