2018中级会计师《财务管理》考试要点：第四章筹资管理(上)第四节衍生工具筹资
【要点一】可转换债券
(一)可转换债券的基本要素
标的股票：转换期权的标的物是可转换成的公司股票
票面利率：债券票面标明的利率
转换价格:在转换期间内据以转换为普通股的折算价格
转换比率:每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量
转换期:可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限
赎回条款:发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定
回售条款:债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定
强制性转换条款:在某些条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金的条件规定
(二)赎回条款与回售条款
赎回条款
保障对象:发债公司
功能:促进债券持有者转股;避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失
条件:
(1)当公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时
(2)当预计市场利率将下降时
回售条款
保障对象:债券持有人
功能:降低投资者的持券风险
条件:当公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时
(三)可转换债券的筹资特点
1.筹资灵活性
2.资本成本较低
3.筹资效率高
4.存在不转换的财务压力
5.存在回售的财务压力
【要点二】认股权证
认股权证的基本性质
(1)认股权证的期权性
认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能
(2)认股权证是一种投资工具
投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此它是一种具有内在价值的投资工具
认股权证的筹资特点
(1)认股权证是一种融资促进工具
(2)有助于改善上市公司的治理结构
(3)有利于推进上市公司的股权激励机制
【要点三】优先股
优先股的基本性质
(1)约定股息
相对于普通股而言，优先股的股利收益是事先约定的，也是相对固定的
(2)权利优先
优先股在年度利润分配和剩余财产清偿分配方面，具有比普通股股东优先的权利
(3)权利范围
优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营事项无表决权。仅在股东大会表决与优先股股东自身利益直接相关的特定事项时，具有有限表决权
优先股的种类
(1)固定股息率优先股和浮动股息率优先股
(2)强制分红优先股与非强制分红优先股
(3)累积优先股和非累积优先股
根据公司因当年可分配利润不足而未向优先股股东足额派发股息，差额部分是否累积到下一会计年度，可分为累积优先股和非累积优先股
(4)参与优先股和非参与优先股
根据优先股股东按照确定的股息率分配股息后，是否有权同普通股股东一起参加剩余税后利润分配，可分为参与优先股和非参与优先股
(5)可转换优先股和不可转换优先股
根据优先股是否可以转换成普通股，可分为可转换优先股和不可转换优先股
(6)可回购优先股和不可回购优先股
根据发行人或优先股股东是否享有要求公司回购优先股的权利，可分为可回购优先股和不可回购优先股
优先股的特点
优先股既像公司债券，又像公司股票，因此优先股筹资属于混合筹资，其筹资特点兼有债务筹资和股权筹资性质
(1)有利于丰富资本市场的投资结构;(2)有利于股份公司股权资本结构的调整;(3)有利于保障普通股收益和控制权;(4)有利于降低公司财务风险;(5)可能给股份公司带来一定的财务压力
点击获取：中级会计师考试题库[模拟试题]、[历年真题]、[章节练习]海量免费试题在线测试，各科真题试卷实战演练。
考前看讲师为你如何破解中级考试“新套路”《中级财务管理》计算公式强化技巧，立即查看》
