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2019年中级财务管理考点：财务杠杆效应
第五章 筹资管理(下) 第三节 杠杆效应
二、财务杠杆效应
1.含义：财务杠杆，是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。财务杠杆反映了权益资本报酬的波动性，用以评价企业的财务风险。
2.指标：财务杠杆系数，公式：
3.意义：财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大。债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，财务杠杆效应越大，反之亦然。
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