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2019年中级财务管理考点：股票投资
第六章 投资管理 第四节 证券投资管理
五、股票投资
(一)股票的价值
1．股票价值的含义：投资于股票预期获得的未来现金流量的现值，即股票的价值或内在价值、理论价格。
2．常用的股票估价模式
(1)固定增长模式，公式为：
(2)零增长模式，公式为：
(3）阶段性增长模式。
许多公司的股利在某一阶段有一个超常的增长率，这一期间的增长率g可能大于RS ，而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。
(二)股票投资的收益率
1. 股票收益的来源
股票投资的收益由股利收益、股利再投资收益、转让价差收益三部分构成。
2.股票的内部收益率
股票的内部收益率，是使得股票未来现金流量贴现值等于目前的购买价格时的贴现率，也就是股票投资项目的内含报酬率。
3.股票的内部收益率的计算
(1)若长期持有，不准备出售
(2)若有限期持有，未来准备出售。
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