考证就是要快人一步！233网校中级会计网校为大家整理提供2020年中级会计财务管理知识点及汇总， 本章内容提供2020年中级会计职称《财务管理》知识点第九章内容，和会计君一起来学习吧！
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2020年中级会计财务管理知识点：股利相关理论
(1)“手中鸟” 理论：
①留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益。
②当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高。
(2)信号传递理论：
①信息不对称情况下，可以通过股利政策向市场传递公司未来获利能力的信息，从而影响公司股价。
②一般来讲，预期未来获利能力强的公司，愿意通过相对较高的股利支付水平，把自己同预期盈利能力差的公司区别开来，以吸引更多的投资者。
(3)所得税差异理论：
①由于税率及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化，应采用低股利政策。
②通常资本利得收益的税率低于股利收益的税率，即使两者没有差异，资本利得收益的纳税时间选择更有弹性，投资者可以享受延迟纳税带来的收益差异。
(4)代理理论：
①股利的支付能够有效地降低代理成本。
a.股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为。
b.较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，使公司接受资本市场的监督，从而减少代理成本。
②高水平的股利政策降低了代理成本，但增加了外部融资成本，理想情况应使两种成本之和最小。
【课后练习】
【单选题】下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是()。
A.信号传递理论
B.所得税差异理论
C.“手中鸟”理论
D.代理理论
【答案】B
【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策，本题选项B正确。
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