如何通过学习财务管理，来进行基本的财务报表分析

拿到财报之后，我们应该怎样通过纸面数据去判断一家企业经营得是好是坏，可以借助一些怎样的指标去辅助识别？这些问题，在中级财务管理第十章——财务分析与评价中有所涉及。

本章公式特别多，不过也不必过多的为此担忧，因为公式都很简单，笔者在这里为大家总结了第二章的公式，并进行了简要的比较分析，便于考生能更轻松的掌握。

一、短期偿债能力（考察的概率最高）

（一）营运资本

1、计算公式：营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产

2、结论：

 （1）营运资本是正向指标。营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。

 （2）局限性：营运资本是个绝对数。规模不同时，不具有可比性。

（二）流动比率

流动比率=流动资产÷流动负债

影响因素：①营业周期；②应收账款和存货的周转速度。

（三）速动比率

速冻资产的计算，可以选择加法，也可以通过减法计算

1、计算公式： 速动比率（酸性测试比率）=速动资产/流动负债

2、结论：

（1）影响速动比率可信性的重要因素：应收款项的变现能力。

（2）与流动比率一样，不同行业的速动比率差别很大。

（四）现金比率

1、计算公式：现金比率=货币资金/流动负债

2、结论：一般情况下，流动比率>速动比率>现金比率

★计算公式记忆诀窍：

1、分母位置均为流动负债；分子位置，按照比率的名字而不同

2、一般而言，财务比率的分子与分母，一个来自利润表或现金流量表的流量数据（时期数），另一个来自资产负债表的存量数据（时点数），该存量数据通常采用该期间的平均数。

其中：受季节因素大时，该平均数为全年12月的平均值。（题目另有要求的除外）

二、长期偿债能力

（一）资产负债率

1、计算公式：资产负债率=总负债/总资产

2、记忆技巧：资产负债率，即为资产的负债率，顾名思义，是考察资产中负债所占的比率。（运用一点语文的知识啦~）

（二）产权比率和权益乘数

1、计算公式：

（1）产权比率（股东权益负债率）=总负债/股东权益

（2）权益乘数=总资产/股东权益

2、记忆技巧：

（1）产权比率：可以记住“股东权益负债率”，如此一来，记忆技巧和资产负债率一致；

（2）权益乘数：是一种放大倍数，不如记成“权益倍数”，考察资产把权益放大了多少倍，所以资产放分子，权益放分母。

★总结：资产负债率、产权比率、权益乘数三个比率，在资产、负债、权益中打转转。所以，知道其中一个，可以求出另外两个。

三个指标，均为反向指标。即比率越大，偿债能力越差。

（三）利息保障倍数

1、计算公式：利息保障倍数 ＝息税前利润／利息费用

＝（净利润+利息费用+所得税费用）／利息费用

★注意：分子的利息：只包括费用化的利息

分母的利息：还包括资本化的利息

2、记忆技巧：首先：是用利润来还息；其次，为什么是息税前利润呢？因为利息可以税前抵扣，因此不用税后利润。

息税前利润=净利润+利息费用+所得税费用，息税前的“息”指利息，因此加上“利息费用”；“税”指所得税，因此加上“所得税费用”

三、营运能力比率（学会应收账款周转率，别的可以举一反三）

（一）应收账款周转率

1、计算公式：

（1）应收账款周转次数=营业收入/应收账款

（2）应收账款周转天数（应收账款收现期）=365/应收账款周转次数

（3）应收账款与收入比=应收账款/营业收入

2、注意事项：

（1）因赊销值不好取得，实践中往往采用全部营业收入；

（2）注意应收账款是否具有季节性；

（3）涉及坏账准备；应使用未提取坏账准备的应收账款原值计算。

（4）包括应收票据，而不仅是应收账款

（二）存货周转率

1、计算公式：存货周转次数=营业收入（或营业成本）/存货

2、注意事项：

评估存货管理的业绩：分子应采用营业成本，使其分子和分母保持口径一致（注意题干的要求）

★计算公式记忆诀窍：（参照应收账款学习）

1、分子一般是营业收入or营业成本；分母视情况而不同（比如：存货周转率，分母就是存货）；

2、流量/存量：分母基本上是平均数。至于是年初年末平均数，还是全年12月平均数，视题干的情况而定。

3、流动资产周转率、固定资产营运能力分析、总资产营运能力分析：与应收账款的计算逻辑类似。

四、盈利能力比率

（一）营业毛利率

①营业毛利率=营业毛利÷营业收入

②营业毛利=营业收入-营业成本

（二）营业净利率

营业净利率=净利润/营业收入

（三）总资产净利率

总资产净利率=净利润/总资产

（四）净资产收益率（权益净利率或权益报酬率）

净资产收益率=净利润÷平均所有者权益=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周转率×权益乘数

★计算公式记忆诀窍：

（1）名称后三个字都是“净利率”——分子均是“净利润”

（2）分母根据名称的不同，而不同。例如：营业净利率的分母为“营业收入”

五、发展能力分析

总体计算原则：某增长率=增长额÷基期数

比如营业收入增长率=本年营业收入增长额÷上年营业收入×100%

【注意】资本保值增值率=期末所有者权益（扣除客观因素影响后）÷期初所有者权益×100%

六、现金流量分析（此思维导图来自葛老师）

1、获取现金能力分析

（1）营业现金比率=经营活动现金流量净额÷营业收入

（2）每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额÷普通股股数

（3）全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额÷平均总资产×100%

【计算公式方法总结】

（1）分子均为“经营活动现金流量净额”

（2）分母和比率的名字相关：营业现金比率，所以分母是营业收入；每股营业现金净流量，所以分母是普通股股数；全部资产现金回收率，所以分母是总资产（且是平均总资产，因为流量和存量相除，存量一般取平均值）。

2、收益质量分析

（1）净收益营运指数=经营净收益÷净利润，其中经营净收益=净利润-非经营净收益（或+非经营净损失）

（2）现金营运指数=经营活动现金流量净额÷经营所得现金，其中经营所得现金=经营净收益+非付现费用

【真题再现】

注意：本章除了计算公式，还有各指标的优缺点、适用性分析，这些葛老师均有进行全面的解读。

关于杜邦分析体系，因为整合性比较强，建议结合老师的课程进行掌握，葛老师详细的讲解了杜邦分析体系的基本框架，以及其局限性。

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