2021年中级会计《财务管理》知识点：项目投资管理

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2021年《中级财务管理》知识点：项目投资管理

一、独立投资方案的决策

1、概念：指两个或两个以上项目互不依赖、可以同时并存，各方案的决策也是独立的。

2、决策要求

（1）独立投资方案的决策属于筛分决策，评价各方案本身是否可行。

（2）独立投资方案之间比较时，要确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序。

（3）排序时，以各独立方案的获利程度作为评价标准，一般采用内含报酬率法。 

3、结论

（1）在独立投资方案比较性决策时，内含报酬率指标综合反映了各方案的获利程度，在各种情况下的决策结论都是正确的。

（2）现值指数指标也反映了方案的获利程度，除了期限不同的情况外，结论也是正确的。

二、互斥投资方案的决策

（一）项目的寿命期相等时

1、决策指标：净现值；年金净流量。

2、结论：

（1）寿命期相同的情况下，净现值与年金净流量指标的决策结论一致。

（2）项目寿命期相等时，不论方案的原始投资额大小如何，能获得更大的获利数额即净现值的，即为最优方案。

（二）项目的寿命期不相等时

1、决策指标：共同年限法（取最小公倍数，重置）；年金净流量。

2、结论：

（1）在两个寿命期不等的互斥投资项目比较时，需要将两项目转化成同样的投资期限（最小公倍期限），才具有可比性。

（2）实务中对于期限不等的互斥方案比较，无须换算寿命期限，直接按原始期限的年金净流量指标决策。

三、固定资产更新决策

（一）决策要求

1、固定资产更新决策属于互斥方案的决策。

（1）大部分以旧换新进行的设备重置都属于替换重置，所发生的现金流量主要是现金流出量；

（2）如果购入的新设备性能提高，扩大了企业生产能力，属于扩建重置。

2、采用净现值法和年金净流量法进行决策，一般不采用内含报酬率法。

（二）寿命期相同的设备重置决策

1、决策方法：净现值法

2、计算：

（1）旧设备的原始投资额=变现价值+变现净损失抵税（或-变现净收益纳税）

（2）终结期回收残值的现金流量（税后残值收入）=最终残值+残值净损失抵税（或-残值净收益纳税） 

（三）寿命期不同的设备重置决策

1、决策方法：年金净流量法

2、计算：

（1）应考虑的现金流量

①新旧设备原始投资额。

②新旧设备年营运成本，即年付现成本；如果考虑每年的营业现金流入，应作为每年营运成本的抵减。

③残值变价收入作为现金流出的抵减，原始投资额与残值变价收入现值的差额，称为投资净额。

（2）年金成本=现金流出总现值（即负的净现值）/年金现值系数

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