中级会计《财务管理》高频考点：目标现金余额的确定
(一)存货模型
1.相关成本
| 1.交易成本 | 交易成本=交易次数X每次交易成本=T/C XF 式中:T表示一定期间内现金需求量:C表示现金持有量(即每次现金转换量):F表示每次交易成本。 |
| 2.机会成本 | 机会成本=平均现金持有量X机会成本率=C/2 XK 式中:K表示持有现金的机会成本率: C/2表示平均现金持有量。 |
2.决策原则:交易成本等于机会成本时，相关总成本(交易成本+机会成本)最低，此时的现金持有量，即为最佳现金持有量。
3.相关公式
①最佳现金持有量C*= (2TE/K) 1/2
②最佳现金持有量情况下现金交易次数=T/C*
③最佳现金持有量情况下交易成本=T/C* XF
④最佳现金持有量情况下机会成本=C* /2 XK
⑤最佳现金持有量情况下现金相关总成本=T/C*XF+ C*/2XK (2TFK)1/2
(二)随机模型(米勒-奥尔模型)
1.企业每日现金余额是随机波动的，达到上限H时，应用现金购买有价证券(H-R），使现金持有量回落到回归线R。
2.当现金存量降至L时，应转让有价证券换回现金 (R-L)，使现金持有量回落到回归线R。
3.现金存量在上下限之间的波动属于控制范围内的变化，是合理的，无须进行调整
[提示] 最高控制线H=3R-2L或H-R=2 (R-L)。
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1、[单选题]某公司持有有价证券的平均年利率为4%，公司的现金最低持有量为2000元，现金余额的回归线为9000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( ）元
A.0
B.6500
C.13000
D.20000
现金持有量的上限H=3R-2L=3x9000-2x2000=23000(元)，根据现金管理的随机模型，如果现金量控制在上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。由于现有现金小于上限，大于下限，所以不需要投资。故选项A正确选项B、C、D不正确。
