3.某企业每年需耗用A材料45 000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：
（1）计算A材料的经济进货批量。
（2）计算A材料年度最佳进货批数。
（3）计算A材料的相关进货成本。
（4）计算A材料的相关存储成本。
（5）计算A材料经济进货批量平均占用资金。
（1）A材料的经济进货批量＝2×45 000×18020 ＝900（件）
（2）A材料年度最佳进货批数＝45 000900 ＝50（次）
（3）A材料的相关进货成本＝50×180＝9 000（元）
（4）A材料的相关存储成本＝9002 ×20＝9 000（元）
（5）A材料经济进货批量平均占用资金＝240×9002 ＝108 000（元）
4.ABC公司2006年度设定的每季末预算现金余额的额定范围为50-60万元，其中， 年末余额已预定为60万元。假定当前银行约定的单笔短期借款必须为10万元的倍数，年利息率为6％，借款发生在相关季度的期初，每季末计算并支付借款利息，还款发生在相关季度的期末。2006年该公司无其他融资计划。
ABC公司编制的2006年度现金预算的部分数据如下表所示：
2006年度ABC公司现金预算 金额单位：万元
项 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年
①期初现金余额②经营现金收入③可运用现金合计④经营现金支出⑤资本性现金支出⑥现金支出合计⑦现金余缺⑧资金筹措及运用加：短期借款减：支付短期借款利息 购买有价证券 40 1 010 * 800 * 1000 （A） 0 0 0 0 * * 1 396.30 * 300 1 365 31.3 19.7 （C） （D） 0 * * 1 549 * 400 * -37.7 （F） 0 0.3 -90 * * * 1 302 300 1602 132.3 -72.3 -20 0.3 （G） （H） 5516.3 （I） 4353.7 1200 5553.7 * * 0 * *
⑨期末现金余额 （B） （E） * 60 （J）
说明：表中用“*”表示省略的数据。
要求：
计算上表中用字母“A～J”表示的项目数值（除“H”和“J”项外，其余各项
必须列出计算过程）。
A＝40＋1 010－1 000＝50
B＝50＋0＝50
C＝0－（-20）＝20
D＝20×6%4 ＝0.3
E＝31.3＋19.7＝51
F＝0－0.3－（-90）＝89.7
G＝-20－0.3－（-72.3）＝52
H＝40
I＝40＋5 516.3＝5 556.3
J＝60
五、综合题（本类题共2题，第1小题15分，第2小题10分，共25分。凡要求计算
的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位
应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点
后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）
1．A公司2005年重2月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40：60。该公司计划于2006年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股b公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下：
（1）如果A公司2006年新增长期借款在40 000万元以下（含40 000万元）时，借
款年利息率为6％；如果新增长期借款在40000～100000万元范围内，年利息率
将提高到9％；A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款筹资费
忽略不计。
（2）如果A公司2006年度增发的普通股规模不超过120000万元（含120000万元），
预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120 000万元，预计每股发行价为
16元。普通股筹资费率为4％（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制L
（3）A公司2006年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5％。
（4）A公司适用的企业所得税税率为33％。
要求：
（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：
①新增长期借款不超过40000万元时的长期借款成本；
②新增长期借款超过40000万元时的长期借款成本；
③增发普通股不超过120000万元时的普通股成本；
④增发普通股超过120000万元时的普通股成本。
（2）计算所有的筹资总额分界点。
（3）计算A公司2006年最大筹资额。 ．
（4）根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的资金边际
成本。
（5）假定上述项目的投资额为180 000万元，预计内部收益率为13％，根据上述计
算结果，确定本项筹资的资金边际成本，并作出是否应当投资的决策。
1．答案：
（1）① 新增长期借款不超过40 000万元时的资金成本 ＝6%×（1－33%）＝4.02%
② 新增长期借款超过40 000万元的资金成本 ＝9%×（1－33%）＝6.03%
③ 增发普通股不超过120 000万元时的成本 ＝220×（1－4%） ＋5% ≈ 15.42%
④ 增发普通股超过120 000万元时的成本 ＝216×（1－4%） ＋5% ≈ 18.02%
（2）第一个筹资总额分界点＝ 40 00040% ＝100 000（万元）
第二个筹资总额分界点＝ 120 00060% ＝200 000（万元）
（3）2006年A公司最大筹资额＝ 100 00040% ＝250 000（万元）
或：
2006年A公司最大筹资额＝100 000＋100 000×6040 ＝250 000（万元）
（4）编制的资金边际成本计算表如下：
边际成本计算表
序号 筹资总额的范围（万元） 筹资方式 目标资金结构 个别资金成本 资金边际成本
1 0～100 000（0.5分） 长期负债普通股 40%60% 4.02%15.42% 1.61%9.25%
第一个范围的资金成本 10.86%
2 100 000～200 000（0.5分） 长期负债普通股 40%60% 6.03%15.42% 2.41%9.25%
第二个范围的资金成本 11.66%
3 200 000～250 000（0.5分） 长期负债普通股 40%60% 6.03%18.02% 2.41%10.81%
第三个范围的资金成本 13.22%
或：
第一个筹资范围为0 ~100 000万元
第二个筹资范围为100 000 ~ 200 000万元
第三个筹资范围为200 000 ~ 250 000万元
第一个筹资范围内的资金边际成本＝40%×4.02%＋60%×15.42% ＝10.86%
第二个筹资范围内的资金边际成本＝40%×6.03%＋60%×15.42% ＝11.66%
第三个筹资范围内的资金边际成本＝40%×6.03＋60%×18.02% ＝13.22%
（5）投资额180 000万元处于第二个筹资范围，资金边际成本为11.66%
应当进行投资
