3.某企业每年需耗用A材料45 000件,单位材料年存储成本20元,平均每次进货费用为180元,A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣,不会出现陆续到货和缺货的现象。要求:
(1)计算A材料的经济进货批量。
(2)计算A材料年度最佳进货批数。
(3)计算A材料的相关进货成本。
(4)计算A材料的相关存储成本。
(5)计算A材料经济进货批量平均占用资金。
(1)A材料的经济进货批量=2×45 000×18020 =900(件)
(2)A材料年度最佳进货批数=45 000900 =50(次)
(3)A材料的相关进货成本=50×180=9 000(元)
(4)A材料的相关存储成本=9002 ×20=9 000(元)
(5)A材料经济进货批量平均占用资金=240×9002 =108 000(元)
4.ABC公司2006年度设定的每季末预算现金余额的额定范围为50-60万元,其中, 年末余额已预定为60万元。假定当前银行约定的单笔短期借款必须为10万元的倍数,年利息率为6%,借款发生在相关季度的期初,每季末计算并支付借款利息,还款发生在相关季度的期末。2006年该公司无其他融资计划。
ABC公司编制的2006年度现金预算的部分数据如下表所示:
2006年度ABC公司现金预算 金额单位:万元
项 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年
①期初现金余额②经营现金收入③可运用现金合计④经营现金支出⑤资本性现金支出⑥现金支出合计⑦现金余缺⑧资金筹措及运用加:短期借款减:支付短期借款利息 购买有价证券 40 1 010 * 800 * 1000 (A) 0 0 0 0 * * 1 396.30 * 300 1 365 31.3 19.7 (C) (D) 0 * * 1 549 * 400 * -37.7 (F) 0 0.3 -90 * * * 1 302 300 1602 132.3 -72.3 -20 0.3 (G) (H) 5516.3 (I) 4353.7 1200 5553.7 * * 0 * *
⑨期末现金余额 (B) (E) * 60 (J)
说明:表中用“*”表示省略的数据。
要求:
计算上表中用字母“A~J”表示的项目数值(除“H”和“J”项外,其余各项
必须列出计算过程)。
A=40+1 010-1 000=50
B=50+0=50
C=0-(-20)=20
D=20×6%4 =0.3
E=31.3+19.7=51
F=0-0.3-(-90)=89.7
G=-20-0.3-(-72.3)=52
H=40
I=40+5 516.3=5 556.3
J=60
五、综合题(本类题共2题,第1小题15分,第2小题10分,共25分。凡要求计算
的项目,均须列出计算过程;计算结果有计量单位的,应予标明,标明的计量单位
应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的,除特殊要求外,均保留小数点
后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容,必须有相应的文字阐述)
1.A公司2005年重2月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40:60。该公司计划于2006年为一个投资项目筹集资金,可供选择的筹资方式包括:向银行申请长期借款和增发普通股b公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下:
(1)如果A公司2006年新增长期借款在40 000万元以下(含40 000万元)时,借
款年利息率为6%;如果新增长期借款在40000~100000万元范围内,年利息率
将提高到9%;A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款筹资费
忽略不计。
(2)如果A公司2006年度增发的普通股规模不超过120000万元(含120000万元),
预计每股发行价为20元;如果增发规模超过120 000万元,预计每股发行价为
16元。普通股筹资费率为4%(假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制L
(3)A公司2006年预计普通股股利为每股2元,以后每年增长5%。
(4)A公司适用的企业所得税税率为33%。
要求:
(1)分别计算下列不同条件下的资金成本:
①新增长期借款不超过40000万元时的长期借款成本;
②新增长期借款超过40000万元时的长期借款成本;
③增发普通股不超过120000万元时的普通股成本;
④增发普通股超过120000万元时的普通股成本。
(2)计算所有的筹资总额分界点。
(3)计算A公司2006年最大筹资额。 .
(4)根据筹资总额分界点确定各个筹资范围,并计算每个筹资范围内的资金边际
成本。
(5)假定上述项目的投资额为180 000万元,预计内部收益率为13%,根据上述计
算结果,确定本项筹资的资金边际成本,并作出是否应当投资的决策。
1.答案:
(1)① 新增长期借款不超过40 000万元时的资金成本 =6%×(1-33%)=4.02%
② 新增长期借款超过40 000万元的资金成本 =9%×(1-33%)=6.03%
③ 增发普通股不超过120 000万元时的成本 =220×(1-4%) +5% ≈ 15.42%
④ 增发普通股超过120 000万元时的成本 =216×(1-4%) +5% ≈ 18.02%
(2)第一个筹资总额分界点= 40 00040% =100 000(万元)
第二个筹资总额分界点= 120 00060% =200 000(万元)
(3)2006年A公司最大筹资额= 100 00040% =250 000(万元)
或:
2006年A公司最大筹资额=100 000+100 000×6040 =250 000(万元)
(4)编制的资金边际成本计算表如下:
边际成本计算表
序号 筹资总额的范围(万元) 筹资方式 目标资金结构 个别资金成本 资金边际成本
1 0~100 000(0.5分) 长期负债普通股 40%60% 4.02%15.42% 1.61%9.25%
第一个范围的资金成本 10.86%
2 100 000~200 000(0.5分) 长期负债普通股 40%60% 6.03%15.42% 2.41%9.25%
第二个范围的资金成本 11.66%
3 200 000~250 000(0.5分) 长期负债普通股 40%60% 6.03%18.02% 2.41%10.81%
第三个范围的资金成本 13.22%
或:
第一个筹资范围为0 ~100 000万元
第二个筹资范围为100 000 ~ 200 000万元
第三个筹资范围为200 000 ~ 250 000万元
第一个筹资范围内的资金边际成本=40%×4.02%+60%×15.42% =10.86%
第二个筹资范围内的资金边际成本=40%×6.03%+60%×15.42% =11.66%
第三个筹资范围内的资金边际成本=40%×6.03+60%×18.02% =13.22%
(5)投资额180 000万元处于第二个筹资范围,资金边际成本为11.66%
应当进行投资