三、判断题(请将判断结果,按答题卡要求,用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共10分,每小题1分。每小题判断结果正确的得1分,判断结果错误的扣0、5分,不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。)
1、 企业 现金持有量过多会降低企业的收益水平。 ( )
2、采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构,降低企业的综合资金成本。 ( )
3、企业在编制零基预算时,需要以现有的费用项目为依据,但不以现有的费用水平为基础。 ( )
4、人为利润中心通常不仅要计算可控成本,而且还要计算不可控成本。 ( )
5、以企业价值最大化作为财务 管理 目标,有利于社会资源的合理配置。 ( )
6、在通货膨胀率很低的情况下,公司 债券 的利率可视同为资金时间价值。 ( )
7、企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量,是企业在未来一定时期资金需要量的增量。 ( )
8、无论是经营杠杆系数变大,还是财务杠杆系数变大,都可能导致企业的复合杠杆系数变大。 ( )
9、根据项目投资决策的全投资假设,在计算经营期现金流量时,与投资项目有关的 利息 支出应当作为现金流出量处理。 ( )
10、按投资基金能否赎回,可将其分为封闭型投资基金和开放型投资基金两种类型。( )
四、计算分析题(本类题共4题,共20分,每小题5分。凡要求计算的项目,除题中特别加以标明的以外,均须列出计算过程;计算结果出现小数的,除题中特别要求以外,均保留小数点后两位小数;计算结果有计量单位的,必须予以标明。凡要求说明理由的内容,必须有相应的 文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题,否则按无效答题处理。)
1、甲公司持有A,B,C三种股票,在由上述股票组成的 证券 投资组合中,各股票所占的比重分别为50%,30%和20%,其p系数分别为2.0,1.0和0.5。市场收益率为15%,无风险收 益率为lO%。A股票当前每股市价为12元,刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利,预计股利以后每年将增长8%。
要求:
(1)计算以下指标:
①甲公司证券组合的B系数;
②甲公司证券组合的风险收益率(Rp);
③甲公司证券组合的必要投资收益率(K);
④投资A股票的必要投资收益率。’
(2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
2.MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元,其中,公司债券为l O00万元(按面值发行,票面年利率为8%,每年年末付息,三年后到期);普通股股本为4000万元(面值l元,4000万股);资本公积为2000万元;其余为留存收益。2002年该公司为扩大生产规模,需要再筹集1000万元资金,有以下两个筹资方案可供选择。方案一:增加发行普通股,预计每股发行价格为5元;方案二:增加发行同类公司债券,按面值发行,票面年利率为8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元,适用的企业所得税税率为33%。
要求
(1)计算增发股票方案的下列指标:
①2002年增发普通股股份数;
②2002年全年债券利息。
(2)计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。
(3)计算每股利润的无差异点,并据此进行筹资决策。
3.某公司甲车间采用滚动预算方法编制制造费用预算。已知2002年分季度的制造费用预算如下(其中间接材料费用忽略不计):
2002年全年制造费用预算 金额单位:元
2002年度 | 合计 | ||||
项 目 | 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | |
直接人工预算总工时(小时) | 11400 | 12060 | 12360 | 12600 | 48420 |
变动制造费用 | |||||
间接人工费用 | 50160 | 53064 | 54384 | 55440 | 213048 |
水电与维修费用 | 41040 | 43416 | 44496 | 45360 | 174312 |
小计 | 91200 | 96480 | 98880 | 100800 | 387360 |
固定制造费用 | |||||
设备租金 | 38600 | 38600 | 38600 | 38600 | 154400 |
管理人员工资 | 17400 | 17400 | 17400 | 17400 | 69600 |
小计 | 56000 | 56000 | 56000 | 56000 | 224000 |
制造费用合计 | 147200 | 152480 | 154880 | 156800 | 611360 |
2002年3月31日公司在编制2002年第二季度一2003年第一季度滚动预算时,发现未来的四个季度中将出现以下情况:
(1)间接人工费用预算工时分配率将上涨50%;
(2)原设备租赁 合同 到期,公司新签订的租赁合同中设备年租金将降低20%;
(3)预计直接人工总工时见“2002年第二季度一2003年第一季度制造费用预算”表。
假定水电与维修费用预算工时分配率等其他条件不变。
要求:
(1)以直接人工工时为分配标准,计算下一滚动期间的如下指标:
①间接人工费用预算工时分配率;
②水电与维修费用预算工时分配率。
(2)根据有关资料计算下一滚动期间的如下指标:
①间接人工费用总预算额;
②每季度设备租金预算额。
(3)计算填列下表中用字母表示的项目(可不写计算过程):
2002年第二季度一2003年第一季度制造费用预算
2002年度 | 2003年度 | 合计 | |||
项 目 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | 第一季度 | |
直接人工预算总工时(小时) | 12100 | (略) | (略) | 11720 | 48420 |
变动制造费用 | |||||
间接人工费用 | A | (略) | (略) | B | (略) |
水电与维修费用 | C | (略) | (略) | D | (略) |
小计 | (略) | (略) | (略) | (略) | 493884 |
固定制造费用 | |||||
设备租金 | E | (略) | (略) | (略) | (略) |
管理人员工资 | F | (略) | (略) | (略) | (略) |
小计 | (略) | (略) | (略) | (略) | (略) |
制造赞用合计 | 171700 | (略) | (略) | (略) | 687004 |