会计从业试题:级财务管理模拟试卷

四、计算分析题(凡要求计算的项目，除题中特别加以标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)
1、

证券A和

证券B在过去6年的收益率情况如下：

要求：（1）计算每种

证券的平均报酬率和标准差；（2）计算两种

证券之间的相关系数；（3）假设

证券A的投资比重为40％，证券B的投资比重为60％，计算投资组合的报酬率和标准差。

正确答案:

（1）证券A平均投资报酬率＝（26％+11％+15％+27％+21％+32％）×1/6＝22％

证券B平均投资报酬率＝（13％+21％+27％+41％+22％+32％）×1/6＝26％

证券A的标准差＝

证券B的标准差＝

（2）证券A与证券B的相关系数

1.计算协方差

证券A和证券B的协方差＝＝1.35％÷6＝0.225％

2.计算相关系数

＝0.00225/（0.0721×0.0887）

＝0.35

（3）证券组合报酬率＝22％×0.4＋26％×0.6=24.4％

证券组合标准差σp==

＝

＝6.88％

2、某

企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计还可使用5年，目前变价收入60000元。新设备投资额为150000元，预计使用5年。至第5年末，新旧设备的预计净残值相等。使用新设备可使

企业在未来5年内每年增加营业收入16000元，降低经营成本9000元。该企业按直线法计提折旧，所得税税率33％。要求：（1）计算使用新设备比使用旧设备增加的净现金流量；（2）计算该方案的差额投资内部收益率；（3）若设定折现率为8％与10％，确定应否用新设备替换现有旧设备。

正确答案:

（1）△年折旧＝

△投资=150000-60000=90000（元）

△年NCF＝(△收入-△经营成本-△折旧)×(1-33%)+△折旧

＝[16000-(-9000)-18000]×(1-33%)+18000

＝22690（元）

（2）22690×(P/A,△IRR,5)-90000=0　(P/A,△IRR,5)=90000/22690=3.967

I=8%,(P/A,8%,5)=3.993I=10%,(P/A,10%,5)=3.791

求得△IRR=8.26％

（3）△IRR大于8％，应以新设备替换旧设备；

△IRR小于10％，应继续使用旧设备。

3、某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下：（1）向银行借款10万元，借款年利率7％，手续费2％。（2）按溢价发行债券，

债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次

利息，其筹资费率为3％。（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12％，筹资费率为4％。（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8％递增。（5）其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算个别资金成本。（2）计算该企业加权平均资金成本(按账面价值权数)

正确答案:

（1）借款资金成本=7%×(1-33%)/(1-2%)=4.79％



债券资金成本=14×9%×(1-33%)/[15×(1-3%)]=5.8％

优先股资金成本=12%/(1-4%)=12.5％

普通股资金成本=

留存收益资金成本=

（2）企业加权平均资金成本=10%×4.79%+15%×5.8%+25%×12.5%+40%×20.77%+10%×20%=14.78％

4、某公司下设投资中心甲和投资中心乙，该公司加权平均最低投资利润率为10％，现对两中心追加投资。要求填写表中空白处。投资指标计算表　　　　　　　　　　单位：万元

正确答案:

投资指标计算表　　　　　　　　　　单位：万元