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2005年中级会计资格考试《财务管理》试题及参考答案(二)(2)

来源:233网校 2006年12月13日
  参考答案:
  (1)A股票的β系数为1.5,B股票的β系数为1.0,C股票的β系数为0.5,所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票,B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。
  (2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%
  (3)甲种投资组合的β系数=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15
  甲种投资组合的风险收益率=1.15×(12%-8%)=4.6%
  (4)乙种投资组合的β系数=3.4%/(12%-8%)=0.85
  乙种投资组合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%
  (5)甲种投资组合的β系数大于乙种投资组合的β系数,说明甲的投资风险大于乙的投资风险。
  试题点评:在网校考试中心的第一套模拟题中涉及到了这个知识点。
  3.某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元,现销与赊销比例为1:4,应收账款平均收账天数为60天,变动成本率为50%,企业的资金成本率为10%.一年按360天计算。
  要求:
  (1)计算2005年度赊销额。
  (2)计算2005年度应收账款的平均余额。
  (3)计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。
  (4)计算2005年度应收账款的机会成本额。
  (5)若2005年应收账款需要控制在400万元,在其他因素不变的条件下,应收账款平均收账天数应调整为多少天?
  参考答案:
  (1)现销与赊销比例为1:4,所以现销额=赊销额/4,即赊销额+赊销额/4=4500,所以赊销额=3600(万元)
  (2)应收账款的平均余额=日赊销额×平均收账天数=3600/360×60=600(万元)
  (3)维持赊销业务所需要的资金额=应收账款的平均余额×变动成本率=600×50%=300(万元)
  (4)应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率=300×10%=30(万元)
  (5)应收账款的平均余额=日赊销额×平均收账天数=3600/360×平均收账天数=400,
  所以平均收账天数=40(天)。
  试题点评:在网校考试中心的第二套模拟题中涉及到了这个知识点。
  4.某公司成立于2003年1月1日,2003年度实现的净利润为1000万元,分配现金股利550万元,提取盈余公积450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2004年实现的净利润为900万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2005年计划增加投资,所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%,借人资金占40%.
  要求:
  (1)在保持目标资本结构的前提下,计算2005年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。
  (2)在保持目标资本结构的前提下,如果公司执行剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。
  (3)在不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利政策,计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。
  (4)不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利支付政策,计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。
  (5)假定公司2005年面临着从外部筹资的困难,只能从内部筹资,不考虑目标资本结构,计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。
  参考答案:
  (1)2005年投资方案所需的自有资金额=700×60%=420(万元)
  2005年投资方案所需从外部借入的资金额=700×40%=280(万元)
  (2)2004年度应分配的现金股利
  =净利润-2005年投资方案所需的自有资金额
  =900-420=480(万元)
  (3)2004年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=550(万元)
  可用于2005年投资的留存收益=900-550=350(万元)
  2005年投资需要额外筹集的资金额=700-350=350(万元)
  (4)该公司的股利支付率=550/1000×100%=55%
  2004年度应分配的现金股利=55%×900=495(万元)
  (5)因为公司只能从内部筹资,所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元,所以2004年度应分配的现金股利=900-700=200(万元)
  试题点评:在最后的语音串讲中强调了这个知识点。
  五、综合题
  1、某企业2004年12月31日的资产负债表(简表)如下:
  资产负债表(简表)
  2004年12月31日         单位:万元
  资产         期末数   负债及所有者权益    期末数
  货币资金       300     应付账款        300
2005年中级会计资格考试《财务管理》试题及参考答案(二)(1)
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2005年中级会计资格考试《财务管理》试题及参考答案(二)(4)
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