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2005年中级会计资格考试《财务管理》模拟试题及答案

来源:233网校 2006年12月13日

  四、计算分析题
  1.「答案」
  (1)2002年1月1日存入金额10O0元为现值,2005年1月1日账户余额为3年后终值:
  F=P(F/P,10%,3)=10O0×1.331=1331(元)
  (2)F=1O00×(1+10%/4)3×4=1000×1.34489=1344.89(元)
  (3)分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元,求2005年1月1日余额,
  这是计算到期日的本利和,可以看成是3年的预付年金终值再加上一期A,或者可以看成是4年的普通年金终值:
  F=250×[(F/A,10%,3+1)-1]+250=250×(F/A,10%,4)=250×4.641=1160.25(元)
  (4)已知:F=1331,i=10%,n=4
  则:F=A×(F/A,i,n)
  1331=A×(F/A,10%,4)
  1331=A×4.641
  A=1331/4.641=286.79(元)
  (5)以每季度复利一次的实际利率10.38%代入普通年金终值的公式:
  F=A×(F/A,10.38%,4)=250×4.667=1166.75(元)
  2.「答案」(见表五)因此,应采纳甲方案。
  3.「答案」
  (1)借款成本=7%×(1-33%)/(1-2%)=4.79%
  债券成本=14×9%×(1-33%)/15×(1-3%)=5.80%
  优先股成本=12%/(1-4%)=12.5%
  普通股成本=1.2/[10×(1-6%)]+8%=20.77%
  留存收益成本=(1.2/10)+8%=20%
  (2)企业加权平均成本=4.79%×(10/100)+5.80%×(15/100)+12.5%×(25/100)+20.77%×(40/100)+20%×(10/100)=14.78%
  4.「答案」
  (1)①该投资中心的投资报酬率=(15000-10000-800-2200)/10000=2000/10000=20%
  ②公司规定该中心的最低报酬率=8%+1.5×(12%-8%)=14%
  ③剩余收益=2000-10000×14%=600(元)
  (2)追加投资后的指标计算如下:
  ①投资报酬率=[15000-10000-800-1200-1000]+900]/(10000+6000)
  =2900/16000=18.125%
  ②剩余收益=2900-16000×14%=660(元)
  由于追加投资后的投资报酬率低于变动前的,故根据投资报酬率决策,该项目不可行,追加投资后的剩余收益高于变动前的,故根据剩余收益决策,该项目是可行的。
  五、综合题
  1.「答案」
  ①新设备原始投资=100000元
  旧设备原始投资=30000元
  二者原始投资差额=100000-30000=70000元
  ②新设备年折旧额=(100000-6000)÷4=23500元
  旧设备年折旧额外=(30000-3000)÷4=6750元
  二者年折旧额差额=23500-6750=16750元
  ③新设备年净利润额=[600000-(400000-30000+23500)]×(1-33%)=138355元
  旧设备年净利润额=[600000-(400000+6750)]×(1-33%)=129477.50元
  二者年净利润差额=138355-129477.50=8877.5元
  ④新、旧设备净残值差额=6000-3000=3000元
  ⑤新设备年净现金流量:
  NCF0=-100000元
  NCF1-3=138355+23500=161855元
  NCF4=138355+23500+3000=167855元
  旧设备年净现金流量:
  NCF0=-30000元
  NCF1-3=129477.50+6750=136227.5元
  NCF4=129477.5+6750+3000=139227.5元
  二者年净现金流量差额:
  △NCF0=―100000―(―30000)=-70000元
  △NCF1-3=161855-136227.5=25627.5元
  △NCF4=167855-139227.5=28627.5元
  ⑥计算△IRR
  测试r=18%
  NPV=―70000+25627.5×(P/A,18%,3)+28627.5×(P/F,18%,4)=487.93元
  测试r=20%
  NPV=―70000+25627.5×(P/A,20%,3)+28627.5×(P/F,20%,4)=―2208.63元
  △IRR=18%+[(487.93-0)÷(487.93+2208.63)]×2%=18.36%
  由于△IRR<19%,故应继续使用旧设备
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