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06年会计职称《中级财务管理》试卷

来源:233网校 2006年12月16日

(3)A公司2006年最大筹资额=(万元)
筹资总额分界点计算表
筹资方式
目标资金结构(%)
个别资金
成本(%)
特定筹资方式的
筹资范围(万元)
筹资总额分界点
(万元)
筹资总额的范围
(万元)
长期借款
40
4.02
6.03
0~400 000
40 000-100 000
100 000
2 500 000
0-1 000 000
100 000-250 000
普通股
60
15.42
18.02
0~120 000
大于120 000
200 000
0~200 000
大于200 000
资金边际成本计算表
序号
筹资总额范围
筹资方式
目标资金结构
个别资金成本
资金边际成本
1
0~100 000
长期借款
普通股
40%
60%
4.02%
15.42%
1.608%
9.252%
第一范围资金边际成本10.86%
2
100 000~200 000
长期借款
普通股
40%
60%
6.03%
15.42%
2.412%
9.252%
第二范围资金边际成本11.66%
3
200 000~250 000
长期借款
普通股
40%
60%
6.03%
18.02%
2.412%
10.812%
第三范围资金边际成本13.22%

(5)本项筹资的范围属于第二范围,其资金边际成本为11.66%
预计内部收益率13%大于11.66%
故应当投资该项目
2.(1)甲方案的建设期为2年
经营期为10年
项目计算期为12年
原始总投资为1000万元
资金投入方式为分期分次投入
(2)①甲方案:不包括建设期的回收期=(年)
②包括建设期的回收期4+2=6(年)
③净现值=-800-200×(P/F,16%,1)+250×[(P/A,16%,11)-(P/A,16%,2)]+280×(P/F,16%,12)=-69.39(万元)
(3)A=57B=2399.63C=0.4D=60.59%
(4)①乙投资收益率=9%+10%=19%
②丙投资收益率=9%+8%=17%
③丁风险收益率=22%-9%=13%
丁标准离差率==1.3
(5)
指标
甲方案
乙方案
丙方案
丁方案
NPV万元
-69.39
57
140
160
风险收益率
10%
8%
13%

从规避风险的角度考虑:应优选丙方案
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