财务管理分章练习题及解析第五章　投资概述

三、判断题。
1.企业投资的核心目的是开拓市场、控制资源、防范风险。（）
2.投机一般是一种实际交割的交易行为，而投资往往是一种买空卖空的信用交易。（）
3.投机具有积极作用，但是过度投机或者违法投机可能会形成泡沫经济。（）
4.直接投资的资金所有者和资金使用者是分离的，而间接投资的资金所有者和资金使用者是统一的。（）
5.区分企业对内投资和对外投资最简单的方法，就是看投资的结果是否取得了可供本企业使用的实物资产。（）
6.开办费投资的投入方式只能是分次投入，但回收是一次完成的。（）
7.在没有通货膨胀的情况下，必要收益率＝资金时间价值＋风险收益率。（）
8.两种资产的协方差为正值说明两种资产的收益率成同方向变动；协方差为负值时说明两种资产的收益率成反方向变动。协方差的绝对值越大表示两种资产收益率的关系越疏远，反之说明关系越密切。（）
9.资产之间的相关系数发生变化时，投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率，投资组合的风险可能会高于所有单个资产中的最高风险。（）
10.如果两种证券的相关系数=1,则两种证券组成投资组合报酬率的标准差一定等于两种证券报酬率的标准差的算术平均数。（）
四、计算题。
1.股票A和股票B的部分年度资料如下：
年度A股票收益率（%）B股票收益率（%）
12013
21419
31825
42535
52021
62931
要求：计算股票A和股票B的协方差（保留四位小数）。

2.某种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示：
发生概率投资收益率（%）
0.340
0.510
0.2-8
要求（计算结果保留两位小数）：
（1）计算该股票收益率的期望值和标准差。
（2）假设市场组合收益率的标准差为12%，该股票收益率与市场组合收益率的相关系数为0.8，计算该股票的β系数；
（3）假设无风险收益率为5%，当前股票市场的平均收益率为10%，则该股票的必要收益率为多少？
（4）目前是否应进行该股票的投资？
3.K公司原持有甲、乙、丙三种股票构成证券组合，它们的β系数分别为2.0、1.5、0.5；它们在证券组合中所占比重分别为60%、30%和10%，市场上所有股票的平均收益率为14%，无风险收益率为10%。该公司为降低风险，售出部分甲股票，买入部分丙股票，甲、乙、丙三种股票在证券组合中所占比重变为20%、30%和50%，其他因素不变。
要求：
（1）计算原证券组合的β系数；
（2）判断原证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买；
（3）判断新证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买。