财务管理分章练习题及解析第七章证券投资

三、判断题。
1.固定收益证券与变动收益证券相比，能更好的避免购买力风险。（）
2.在次强式有效市场上存在两类信息和三类投资者。（）
3.普通股与公司债券相比能够更好的避免购买力风险。（）
4.再投资风险是指市场利率上升而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险。（）
5.短期债券与长期债券相比，利息率风险大，再投资风险小。（）
6.债券的当前收益率和票面收益率一样，不能全面地反映投资者的实际收益。（）
7.普通股投资与优先股投资相比投资风险较大，而收益较低。（）
8.企业进行股票投资就是为了控制被投资企业。（）
9.契约型基金的运营依据是基金契约，其投资者是公司的股东，对公司拥有管理权。（）
10.期权基金的投资风险较期货基金要小。（）四、计算题。
1.某公司发行公司债券，面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年。已知市场利率为8%。要求计算并回答下列问题：
（1）债券为按年付息、到期还本，发行价格为1020元，投资者是否愿意购买？
（2）债券为单利计息、到期一次还本付息债券，发行价格为1010元，投资者是否愿意购买？
（3）债券为贴现债券，到期归还本金，发行价为700元，投资者是否愿意购买？
2.甲公司以1020元的价格购入债券A，债券A是2001年9月1日发行的，5年期债券，其面值为1000元，票面利率为8%。请分别回答下列问题：
（1）如果该债券每年8月31日付息，计算该债券的本期收益率；
（2）如果该债券到期一次还本付息，甲公司于2005年5月1购入债券于2005年11月1日以1060元的价格卖掉，计算该债券的持有期收益率；
（3）如果该债券每年8月31日付息，甲公司于2005年11月1日购入该债券并持有至到期，计算该债券的到期收益率；
（4）如果该债券每年8月31日付息，甲公司于2004年9月1日购入该债券并持有至到期，计算该债券的到期收益率。
　i＝6%i＝7%i＝8%i＝9%
（P/A,i,2）1.83341.80801.78331.7591
（P/F,i,2）0.89000.87340.85730.8417

3.ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司股票。已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。
要求：
（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业作出股票投资决策。
（2）计算如果该公司按照当前的市价购入（1）中选择的股票的持有期收益率。
4.某公司年初发行债券，面值为1000元，10年期，票面利率为8％，每年年末付息一次，到期还本。若预计发行时市场利率为9％，债券发行费用为发行额的0.5％，该公司适用的所得税率为30％，则该债券的资金成本为多少？