50、某企业2007年年末的资产负债表（简表）如下：
单位：万元
项目 |
期末数 | 项目 | 期末数 |
流动资产合计 长期投资净额 固定资产合计 无形资产及其他资产 资产总计 |
2400 30 650 120 3200 |
短期借款 应付票据 应付账款 预提费用 流动负债合计 长期负债合计 股本 资本公积 留存收益 股东权益合计 负债及所有者权益总计 |
460 180 250 70 960 320 900 350 670 1920 3200 |
根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比，企业2007年度销售收入为4000万元，净利润为1000万元，年末支付现金股利600万元，普通股股数300万股，无优先股。假设企业的固定经营成本在10000万元的销售收入范围内保持100万元的水平不变。
要求回答以下几个问题：
（1）预计2008年度销售收入为5000万元，销售净利率与2007年相同，董事会提议将股利支付率提高到66%以稳定股价。如果可从外部融资200万元，你认为该提案是否可行?
（2）假设该公司一贯实行固定股利支付率政策，预计2008年度销售收入为5000万元，销售净利率提高到30%，采用销售额比率法预测2008年外部融资额。
（3）假设该公司股票属于固定增长股票，股利固定增长率为5%，无风险报酬率为6%，β系数为2，股票市场的平均收益率为10.5%。计算该公司股票的必要收益率和该公司股票在2008年1月1日的价值。
（4）假设按（2）所需资金有两种筹集方式：全部通过增加借款取得，或者全部通过增发普通股取得。如果通过借款补充资金，新增借款的年利息率为6.5%，2007年年末借款利息为0.5万元；如果通过增发普通股补充资金，预计发行价格为10元/股，股利固定增长率为5%。假设公司的所得税率为40%，请计算两种新增资金各自的资金成本率和两种筹资方式的每股收益无差别点以及达到无差别点时各自的财务杠杆系数。
（5）结合（4）假设预计追加筹资后的息税前利润为240万元，请为选择何种追加筹资方式做出决策并计算两种筹资方式此时各自的经营杠杆系数。
51、某企业采用标准成本法，A产品的预算产量为1000件，单位产品标准成本如下：
| 直接材料 | 0.1（千克/1牛）×150（元/千克） | 15元/件 |
| 直接人工 | 50（小时/件）×4（元/小时） | 20元/件 |
| 制造费用： | ||
| 其中：变动制造费用 | 6000元/1000件 | 6元/件 |
| 固定制造费用 | 5000元/1000件 | 5元/件 |
| 单位产品标准成本 | 46元/件 |
本月生产A产品800件，实际单位成本为：
直接材料0.11（千克/件）×140（元/千克）＝15.4元/件
直接人工5.5（小时/件）×3.9（元/小时）＝21.45元/件
变动制造费用4000元/800件＝5元/件
固定制造费用 5000元/800件＝6.25元/件
单位产品实际成本15.4+21.45+5+6.25＝48.1元/件
要求：计算并分析各项成本差异（其中固定制造费用成本差异按照两差异法分析）。
