某项目需要一次投入固定资产投资300万元，经营时需要流动资金投资60万元，资金全部来源于银行借款，年利息率10%，建设期为2年，发生资本化利息50万元，经营期5年，按直线法折旧，期满后净残值30万元（与税法规定相同），该项目投入使用后，预计每年销售收入160万元，每年经营成本60万元，所得税率为33%，经营期每年借款利息35万元，经营期结束时归还本金，折现率为10%。
要求：
（1）计算建设期净现金流量、经营期年净现金流量和终结点净现金流量
（2）计算投资项目净现值、净现值率和获利指数
（3）评价投资项目的财务可行性
要求：
（1）计算建设期净现金流量、经营期年净现金流量和终结点净现金流量
（2）计算投资项目净现值、净现值率和获利指数
（3）评价投资项目的财务可行性
答案：
（1）年折旧额=（300+50－30）/5=64（万元）
建设期净现金流量：
NCF0=－300（万元）
NCF1=－0（万元）
NCF2=－60（万元）
经营期年净现金流量：
NCF3－6=（160－60－64）×（1－33%）+64=88.12（万元）
终结点净现金流量：
88.12+60+30=178.12（万元）
（2）净现值=88.12×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，2）+178.12×（P/F，10%，7）－60×（P/F，10%，2）－300=88.12×3.1699×0.8264+178.12×0.5132－60×0.8264－300=－27.33（万元）
净现值率=－27.33/（300+60×0.8264）=－7.82%
获利指数=（88.12×3.1699×0.8264+178.12×0.5132）/（300+60×0.8264）=0.92
（3）由以上计算可知，净现值小于0，净现值率小于0，获利指数小于1，项目不具有财务可行性。
（1）年折旧额=（300+50－30）/5=64（万元）
建设期净现金流量：
NCF0=－300（万元）
NCF1=－0（万元）
NCF2=－60（万元）
经营期年净现金流量：
NCF3－6=（160－60－64）×（1－33%）+64=88.12（万元）
终结点净现金流量：
88.12+60+30=178.12（万元）
（2）净现值=88.12×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，2）+178.12×（P/F，10%，7）－60×（P/F，10%，2）－300=88.12×3.1699×0.8264+178.12×0.5132－60×0.8264－300=－27.33（万元）
净现值率=－27.33/（300+60×0.8264）=－7.82%
获利指数=（88.12×3.1699×0.8264+178.12×0.5132）/（300+60×0.8264）=0.92
（3）由以上计算可知，净现值小于0，净现值率小于0，获利指数小于1，项目不具有财务可行性。
