2008年考试大每日一练财务管理(5月5日)

多项选择题
◎下列属于普通股评价模型的局限性的是（）。
A.未来经济利益流入量的现值是决定股票价值的唯一因素
B.模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强，而这些数据很难准确预测
C.股利固定模型、股利固定增长模型的计算结果受D0或D1的影响很大，而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性，模型放大了这些不可靠因素的影响力
D.折现率的选择有较大的主观随意性

正确答案：BCD
答案解析：普通股评价模型的局限性：（1）未来经济利益流入量的现值只是决定股票价值的基本因素而不是全部因素。（2）模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强，而这些数据很难准确预测。股利固定不变、股利固定增长等假设与现实情况可能存在一定差距。（3）股利固定模型、股利固定增长模型的计算结果受D0或D1的影响很大，而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性，模型放大了这些不可靠因素的影响力。（4）折现率的选择有较大的主观随意性。

判断题
◎只要股利增长率固定不变，就可以用股利固定增长模型计算股利的现值之和。（）

正确答案：错
答案解析：股利固定增长模型的使用条件包括两个：（1）股利增长率固定不变；（2）长期持有股票（即不准备出售股票）。