46、已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1．17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。要求：
(1)采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率；
(2)计算8股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%；
(3)计算ABC投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1：3：6：
(4)已知按3：5：2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的ABD投资组合的β系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在ABC和ABD两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。
47、某公司目前的资金总量为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10%；普通股600万元 （每股面值10元）。目前市场无风险报酬率8%，市场风险股票的必要收益率13%，该股票的β为1.6。该公司年息税前利润240万元。所得税税率33%。
要求根据以上资料：
（1）计算该公司股票价值。
（2）计算该公司的市场总价值。
（3）计算加权平均资金成本。
48、公司原股东权益结构如下：
单位：元
| 股本（面值2元，发行300000股） 600000 资本公积 300000 未分配利润 1900000 股东权益合计 2800000 |
本年度公司因现金不足，决定发放8%的股票股利。已知当时市价为24元，本年净利润为540000元。
计算：
（1）发放股票股利前后股东权益各项目有何变化？
（2）发放股票股利前后公司每股收益各为多少？
49、乙企业计划利用一笔长期资金购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择，乙企业只准备投资一家公司股票。相关资料如下：
资料一：A公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.18元，预计以后每年以6%的增长率增长。
资料二：B公司股票现行市价为每股5元，上年每股股利为1.16元，每股股利每年固定不变。
资料三：假设资本资产定价模型成立，证券市场线的斜率为14%，截距为4%。资料四：A股票的收益率与市场组合收益率的相关系数为0.8，A股票收益率的标准差为20%，市场组合收益率的方差为16%；B股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%。
要求：
(1)根据资料四计算A股票和B股票的口系数；
(2)根据证券市场线，确定A股票和B股票的必要收益率；
(3)利用股票估价模型，分别计算A、B公司股票价值；
(4)帮助乙企业作出股票投资决策。
