2009年中级会计考试中级财务管理第九章课后练习

三、判断题
1. 与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在—个合理的水平上。()
【正确答案】对
【知识点】股票回购
【答案解析】
股票回购可减少流通在外的股票数量，相应提高每股收益，降低市盈率，从而推动股价上升或将股价维持在一个合理水平上。
2. 采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资本结构，降低企业的综合资金成本。（）
【正确答案】对
【知识点】剩余股利政策
【答案解析】
剩余股利政策的优点：留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。
3. 股东为防止控制权稀释,往往希望公司提高股利支付率。()
【正确答案】错
【知识点】股东因素
【答案解析】
公司支付较高的股利，会导致留存收益减少，意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股会引起公司控制权的稀释。因此股东为防止控制权稀释,往往希望公司降低股利支付率。
4. 低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。()
【正确答案】错
【知识点】低正常股利加额外股利政策
【答案解析】
低正常股利加额外股利政策中的额外股利并不固定化，所以不一定能使股利与公司盈余紧密配合。
5. 负债资金较多、资本结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将留用利润作为首选，以降低筹资的外在成本。（）
【正确答案】对
【知识点】公司因素
【答案解析】
留用利润属于权益资金，而且没有筹资费用。
6. 公司的衰退阶段应当采用稳定增长型股利政策来吸引股东。（）
【正确答案】错
【知识点】选择股利政策
【答案解析】
在公司的衰退阶段，产品销售收入锐减，利润严重下降，股利支付能力下降，因此，宜采用剩余股利政策。
7. 从融资角度看，企业发放股利减少了内部融资，导致进入资本市场寻求外部融资，可以接受资本市场的监督，从而增加股权代理成本。（）
【正确答案】错
【知识点】代理理论
【答案解析】
从融资角度看，企业发放股利减少了内部融资，导致进入资本市场寻求外部融资，可以接受资本市场的监督，从而减少股权代理成本。
8. 派发股票股利有可能会导致公司资产的流出或负债的增加。（）
【正确答案】错
【知识点】股票分割
【答案解析】
派发股票股利只是所有者权益内部的变动，对资产和负债都没有影响。
9. 代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突。高股利政策有助于降低股权代理成本，但同时增加了债权代理成本，因此，最优的股利政策应该是股权代理成本和债权代理成本之和最小。（）
【正确答案】对
【知识点】代理理论
【答案解析】
代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。高股利政策有助于降低股权代理成本，但同时增加了债权代理成本，因此，最优的股利政策应该是股权代理成本和债权代理成本之和最小。
10. 股票分割后对股东权益总额、股东权益各项目的金额及相互间的比例没有影响，这与发放股票股利有相同之处。（）
【正确答案】错
【知识点】股票分割
【答案解析】
股票分割后对股东权益总额没有影响，这与发放股票股利有相同之处。股票分割后对股东权益各项目的金额及相互间的比例没有影响，但发放股票股利后股东权益各项目的金额及相互间的比例会发生变化
11. 在公司的稳定增长阶段，应采用固定支付率股利政策。（）
【正确答案】错
【知识点】选择股利政策
【答案解析】
在公司的稳定增长阶段应采用固定或稳定增长型股利政策。
12. 在公司的初创和衰退阶段应采用剩余股利分配政策。（）
【正确答案】对
【知识点】选择股利政策
【答案解析】
公司初创和衰退阶段适用剩余股利政策
13. 剩余股利政策的理论依据是MM股利无关论。（）
【正确答案】对
【知识点】剩余股利政策
【答案解析】
剩余股利政策的理论依据是MM股利无关理论。