46、某公司总股本1 000万股，目前股票价格42元。公司为激励管理层，给他们发放了9万份认购权证。规定在今后的3年内，每年末可以执行认购权证的1/3，在上一年未执行的认购权证可以累计到下一年一并执行。第一年末，每张认购权证按40元的价格购买一股普通股，以后每年末执行价格递增10%。假设管理层认为只要执行认购权证能获利便立即执行。未来3年末的股票价格分别为48元、39元、52元。
要求：
计算该公司管理层执行认购权证的获利情况。
47、某企业2006年实现销售收入2480万元，全年固定成本和费用570万元，变动成本率55%，所得税率33%。以前年度有40万元的亏损需要用本年的净利润弥补，按10%提取法定盈余公积金，按5%提取任意盈余公积金，向投资者分配利润的比率为可供投资者分配利润的40%，不存在纳税调整事项。
要求：计算2006年的税后利润，提取的盈余公积金以及应向投资者分配的利润。
48、已知股票x与股票Y未来收益率可能实现的状态有3种，各个状态的概率与该状态下可以实现的收益率见下表：
| 状态 | 1 | 2 | 3 |
| 概率 | 0.3 | 0.4 | 0.3 |
| 股票X的收益率 | -5% | 10% | 25% |
| 股票Y的收益率 | -10% | 15% | 40% |
(1)股票x与股票Y的期望收益率为多少?
(2)股票x与股票Y的风险是多少?
(3)两只股票的协方差与相关系数各是多少?
(4)如果现在有一个投资组合，它在股票x与股票Y上的投资权重各为50%，那么该投资组合的期望收益率和风险又是多少?
49、某公司预计的年度赊销收入为6000万元，信用条件是(2/10，1/20，n60)，变动成本率为65%，资金成本率为8%，收账费用为70万元，坏账损失为赊销收入的4%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣，其余客户在第60天付款。一年按360天计算。
要求计算：
(1)现金折扣；
(2)平均收账期；
(3)应收账款机会成本；
(4)信用成本后收益。
