2010会计职称考试中级财务管理考前试题及详解(9)

五、综合题（本类题共2题，共25分，每小题12.5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程：计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）
50、已知：甲企业不缴纳营业税和消费税，适用的所得税税率为25%，增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加率为3%。所在行业的基准收益率为10%。该企业拟投资建没一条生产线，现有A和B两个方案可供选择。
资料一：A方案原始投资额为230万元，在建设起点一次投入，建设期为0，计算期为8年。投产后每年的预计含税营业收入为234万元，外购原材料、燃料和动力费为80万元，工资及福利费为18万元，修理费为5万元，其他费用为4.96万元，折旧费为25万元，息税前利润65万元。项目终结点的回收额为30万元。
资料二：B方案的情况如下：
(1)建设期为1年，运营期为7年，在第一年初投入固定资产投资25万元、无形资产投资10万元，建设期资本化利息1万元。流动资金投资分两次投入，在第1年末投入5万元，在第2年末投入3万元。
(2)运营期各年的税后净现金流量为：NCF2-7=43.75万元，NCF8=73.75万元。

51、某公司2006年年底的所有者权益总额为1200万元（不含优先股），资本结构为长期借款占60%，所有者权益占40%，长期负债利率为10%，该公司的所得税税率为30%，预计继续增加长期借款的利率为12%。假设无风险利率为5%，该公司股票与市场组合的协方差为O.02，市场组合的标准差为O.2，市场组合的风险收益率为14%。该公司2007年度资金安排计划为：
（1）股利支付率为20%；
（2）按照2006年底的资本结构为新项目筹集资金500万元；
（3）不增发新股。
要求：
（1）计算2007年的净利润；
（2）计算增加长期负债的数额；
（3）计算该股票的β值；
（4）计算权益资金成本；
（5）假设不考虑筹资费用，计算原来的长期负债和新增加的长期负债的资金成本；
（6）计算筹集资金后的加权平均资金成本。