60、万通企业上年12月31日的流动资产为1 480万元，流动负债为580万元，长期负债为5 400万元，所有者权益总额为4 200万元。该企业上年的营业收入为5 000万元，营业净利率为10%，总资产周转次数为1．2次，按照平均数计算的权益乘数为2·4，净利润的80%分配给投资者。预计今年营业收入比上年增长20%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元。根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随营业收入同比例增减。假定该企业今年的营业净利率和股利支付率与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；今年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。
要求：
(1)计算今年需要增加的营运资金额；
(2)预测今年需要增加运筹集的资金额；
(3)预测今年年末的流动资产总额、流动负债总额、负债总额、所有者权益总额和资产总额5
(4)预测今年的流动资产周转次数和总资产周转次数；
(5)预测今年的权益乘数(按照平均数计算)；
(6)使用连环替代法依次分析总资产周转次数和权益乘数的变动对今年权益净利率的影响。
【提示】流动资产周转次数一销售收入÷流动资产平均余额，总资产周转次数一销售收入÷总资产平均余额。
61、已知某企业拟投资三个项目，其相关资料如下：
(1)甲方案的税后净现金流量为：NCF。一1 000万元，NCF，一0万元，NCFz：。一250
万元。
(2)乙方案的资料如下：
项目原始投资1000万元，其中：固定资产投资650万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。该项目建设期为2年，经营期为10年。除流动资金投资在第2年末投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法折旧，期满有50万元的净残值；无形资产投资从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。
预计项目投产后，每年发生的相关营业收入为800万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费100万元，职工薪酬120万元，其他费用50万元。企业适用的增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加率为30A。该企业不交纳营业税和消费税。
(3)丙方案的现金流量资料如下表所示：
单位：万元
时间 |
O |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
10 |
11 | |
| 原始投资 |
500 |
500 |
O |
O |
O |
0 |
O |
O |
1 000 | |
| 息税前利润×(1一所得税率) |
O |
O |
172 |
172 |
172 |
182 |
182 |
182 |
1 790 | |
| 年折旧、摊销额 |
0 |
O |
78 |
78 |
78 |
72 |
72 |
72 |
738 | |
| 回收额 |
O |
O |
0 |
0 |
0 |
O |
0 |
280 |
280 | |
| 税后净现金流量 |
(A) |
(B) | ||||||||
| 累计税后净现金流量 |
(C) |
该企业所得税税率为25%，设定折现率为10%o。假设三个方案利息费用均为零。
要求：
(1)指出甲方案项目计算期。
(2)计算乙方案的下列指标：
①投产后各年的经营成本；
②投产后各年不包括财务费用的总成本费用(不含营业税金及附加)；
③投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加；
④投产后各年的息税前利润；
⑤各年所得税后净现金流量。
(3)根据上表的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关税后净现金流量和累计税后净现金流量，并指出该方案的资金投入方式。
(4)计算甲、乙、丙方案的静态投资回收期(所得税后)。
(5)计算甲、乙两个方案的净现值(假设行业基准折现率为10%)，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。
(6)假定丙方案的年等额净回收额为100万元，用年等额净回收额法为企业作出项目投资的决策。
(7)按计算期统一法的最短计算期法计算乙方案调整后的净现值
