46、B公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下：
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目前 |
方案一 |
方案二 |
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信用条件 |
n／30 |
n／60 |
2／10,1／20，n／30 |
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年销售量(件) |
72000 |
86400 |
79200 |
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销售单价(元) |
5 |
5 |
5 |
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边际贡献率 |
0．2 |
0．2 |
0．2 |
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可能发生的收账费用(元) |
3000 |
5000 |
2850 |
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可能发生的坏账损失(元) |
6000 |
10000 |
5400 |
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平均存货水平(件) |
10000 |
15000 |
11000 |
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平均应付账款(元) |
50000 |
60000 |
70000 |
假设该项投资的资本成本为10％；－年按360天计算，每件存货成本按变动成本3元计算。
要求：填写下表并回答哪－个方案更好些?
金额单位：元
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目前 |
方案一 |
方案二 |
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销售收入 |
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边际贡献 |
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增加的边际贡献 |
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应收账款平均收现天数 |
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应收账款应计利息 |
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应收账款应计利息差额 |
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存货应计利息 |
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存货应计利息差额 |
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应付账款节约利息 |
续表
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目前 |
方案一 |
方案二 |
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应付账款节约利息差额 |
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收账费用 |
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收账费用差额 |
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坏账损失 |
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坏账损失差额 |
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现金折扣成本 |
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现金折扣差额 |
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净损益差额 |
47、甲公司下设A、B两个投资中心，2012年A投资中心的平均营业资产为8000万元，投资报酬率为18％；B投资中心的投资报酬率为20％，剩余收益为300万元；甲公司要求的平均最低报酬率为15％。2012年末，甲公司决定追加投资2000万元，若投向A投资中心，每年可增加营业利润400万元；若投向B投资中心，每年可增加营业利润200万元。假定2013年及以后，甲公司各投资中心原来项目的营业利润及剩余收益保持2012年的数据不变。
要求：
(1)计算追加投资前A投资中心的剩余收益；
(2)计算追加投资前B投资中心的平均营业资产；
(3)计算追加投资前甲公司的投资报酬率；
(4)若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益；
(5)若B投资中心接受追加投资，计算其投资报酬率；
(6)从甲公司的整体利益出发，应该选择投资哪个中心?
48、A公司年销售额为90000万元，变动成本率为60％，全部固定成本和费用为1800万元，长期债务账面价值为2000万元，税后资本成本为4％，普通股股数为2000万股，股权资本成本为15％，所得税税率为25％。该公司认为目前的资本结构不合理，打算发行债券6000万元(税后资本成本为6．25％，每年支付利息500万元)，并用发行债券所筹集的资金以20元／股的价格回购普通股，由于财务风险加大，股权资本成本将上升至16％。该公司预计未来税后利润具有可持续性，且净利润全部用来支付股利。
假设长期债务的市场价值等于其账面价值。
要求：
(1)计算回购前后的每股收益；
(2)计算回购前后的公司总价值；
(3)计算回购前后的平均资本成本(按照市场价值权数计算，股票市场价值保留整数)；
(4)根据上述计算判断是否应该发行债券回购股票。
49、某企业生产和销售A种产品，计划期四个季度预计销售量分别为1200件、1500件、1800件和1600件；A种产品预计单位售价为117元。假设每季度销售收入中，本季度收到现金50％，40％要到下季度才能收回，剩下的10％需要在下下季度收回，上年末应收账款余额为62000元(其中属于上年第三季度的部分为22000元)，假设不考虑各种税费。
要求：
(1)编制计划期销售预算表；
销售预算表
| 季度 |
1 |
2 |
3 |
4 |
全年 |
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预计销售量(件) |
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预计单位售价(元) |
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销售收入(元) |
(2)编制计划期预计现金收入表；
预计现金收入表
单位：元
| 季度 |
1 |
2 |
3 |
4 |
全年 |
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上年末应收账款 |
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第－季度销售收现 |
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第二季度销售收现 |
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第三季度销售收现 |
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第四季度销售收现 |
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现金收入合计 |
(3)确定计划期期末应收账款余额。
