40、某公司适用的所得税税率为25％，2010年有关资料如下：
资产负债表
2010年12月31日单位：万元
| 资产 | 金额 | 负债及所有者权益 | 金额 |
现金 | 200 | 应付费用 | 500 |
应收账款 | 2800 | 应付账款 | 1300 |
存货 | 3000 | 短期借款 | 1200 |
非流动资产 | 4000 | 公司债券 | 1500 |
股本(每股面值2元) | 1000 | ||
资本公积 | 2000 | ||
留存收益 | 2500 | ||
合计 | 10000 | 合计 | 10000 |
为了使销售收入提高20％，2011年需要增加非流动资产投资100万元。2011年如果不从外部增加负债，则利息费用为180万元。2010年的销售收入为10000万元，收益留存为200万元，预计2011年的收益留存为340万元。2011年若从外部筹集资金，有两个方案可供选择：
A：以每股市价5．5元发行普通股股票，发行费用为每股0．5元；
B：按照120．1元的价格发行票面利率为12％的债券，每年付息－次，到期－次还本，每张面值100元，每张债券的发行费用为0．1元。
要求：
(1)按销售百分比法，预测2011年需从外部筹集的资金；
(2)计算A方案中发行的普通股股数；
(3)计算B方案发行债券每年支付的利息以及资本成本(－般模式下)；
(4)计算A、B两个方案的每股收益无差别点；
(5)若预计2011年可以实现的息税前利润为1300万元，确定公司应选用的筹资方案。
41、C企业2012年有关预算资料如下：
(1)该企业2～7月份的销售收入分别为300000元、400000元、500000元、600000元、700000元和800000元。每月的销售收入中，当月收到现金60％，下月收到现金30％，下下月收到现金10％。
(2)各月直接材料采购金额按下－个月销售收入的60％计算。所购材料款于当月支付现金50％，下月支付现金50％。
(3)该企业4～6月份的制造费用分别为40000元、45000元和70000元，其中包括非付现费用每月10000元。4～6月份的销售费用分别为25000元、30000元和35000元，每月的非付现销售费用均为5000元。4～6月份的管理费用均为50000元，其中非付现费用每月为20000元。
(4)该企业4月份购置固定资产，需要现金15000元。
(5)该企业在现金不足时，向银行借款(借款为1000元的倍数)；在现金有多余时，归还银行借款(还款也为1000元的倍数)。借款在期初，还款在期末，借款年利率为12％，每季末支付利息。
(6)该企业月末现金余额范围为6000～7000元。其他资料见下表：(为简化计算，本题不考虑增值税)
2012年4～6月份现金预算单位：元
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项目 |
4月 |
5月 |
6月 |
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(1)期初现金余额 |
6300 |
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(2)经营现金收入 |
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(3)直接材料采购支出 |
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项目 |
4月 |
5月 |
6月 |
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(4)支付直接人工 |
70000 |
95000 |
109000 |
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(5)支付制造费用 |
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(6)支付销售费用 |
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(7)支付管理费用 |
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(8)预交所得税 |
8000 |
8000 |
8000 |
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(9)预分股利 |
5000 |
5000 |
5000 |
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(10)购置固定资产 |
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(11)现金余缺 |
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(12)向银行借款 |
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(13)归还银行借款 |
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(14)支付借款利息 |
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(15)期末现金余额 |
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