2016年中级会计师《财务管理》冲刺练习题五
1.单选题
变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金，下列各项不属于变动资金的是（ ）。
A、直接构成产品实体的原材料
B、保险储备以外的存货
C、原材料的保险储备
D、外购件占用资金
【答案】 C
【解析】 变动资金一般包括直接构成产品实体的原材料，外购件等占用的资金。另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。原材料的保险储备是在一定条件下以确定的数量存在的，所以属于不变资金的范围。
2.多选题
在构建资金习性模型时，下列关于运用线性回归法必须注意的问题的说法中，正确的有（ ）。
A、资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况
B、确定a、b的值，应利用连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料
C、应考虑价格等因素的变动情况
D、应考虑销售量和销售额等因素的变动情况
【答案】 ABC
【解析】 运用线性回归法必须注意以下几个问题：资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况；确定a、b的值，应利用连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料；应考虑价格等因素的变动情况。
3.多选题
下列各项中，不属于半变动资金的有（ ）。
A、在最低储备以外的现金
B、为维持营业而占用的最低数额的现金
C、原材料的保险储备
D、一些辅助材料上占用的资金，这些资金受产销量变化的影响，但不成同比例变动
【答案】 ABC
【解析】 选项A是变动资金，选项B和选项C是不变资金。只有选项D是半变动资金。
4.单选题
某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（ ）。
A、4%
B、5%
C、20%
D、25%
【答案】 D
【解析】 DFL=EPS变动率/EBIT变动率
2.5=EPS变动率/10%
EPS变动率=25%
5.单选题
下列关于财务风险的说法，不正确的是（ ）。
A、财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，财务风险越大
B、财务风险是由于经理经营不善引起的
C、只要存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应
D、在其他因素一定的情况下，固定财务费用越高，财务杠杆系数越大
【答案】 B
【解析】 引起财务风险的主要原因是资产报酬的不利变化和资本成本的固定负担。所以，选项B不正确。
6.单选题
某企业2011年税前利润500万元，利息50万元，2012年税前利润600万元，利息80万元，所得税税率为25%。则该企业2012年财务杠杆系数为（ ）。
A、1.1
B、1.13
C、10
D、7.5
【答案】 A
【解析】 计算财务杠杆需要使用基期数据，所以计算2012年财务杠杆系数要使用2011年数据，财务杠杆系数＝（500＋50）/500＝1.1。
7.多选题
在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致本期财务杠杆系数降低的有（ ）。
A、提高基期息税前利润
B、增加基期的负债资金
C、减少基期的负债资金
D、降低基期的变动成本
【答案】 ACD
【解析】 财务杠杆系数（DFL）＝基期息税前利润/（基期息税前利润－基期利息）＝1/（1－基期利息/基期息税前利润），从这个公式可以看出，减少基期利息和提高基期息税前利润都可以降低财务杠杆系数，而减少基期的负债资金可以减少基期的利息，降低基期的变动成本可以提高基期息税前利润，所以选项A、C、D都是答案。
8.多选题
影响财务杠杆系数的因素包括（ ）。
A、产品销售数量
B、企业资本结构
C、借款的利息率水平
D、固定经营成本的高低
【答案】 ABCD
【解析】 影响企业财务杠杆的因素包括企业资本结构中债务资本比重；普通股收益水平；所得税税率水平。其中普通股收益水平又受息税前利润、固定资本成本高低的影响；息税前利润又受产品销售数量、销售价格、成本水平高低的影响。企业借款的利息率水平影响固定资本成本的数额，企业固定经营成本的高低影响息税前利润。
9.多选题
如果没有优先股，下列项目中，影响财务杠杆系数的有（ ）。
A、息税前利润
B、资产负债率
C、所得税税率
D、普通股股利
【答案】 AB
【解析】 在不考虑优先股的情况下，影响财务杠杆系数的因素有单价、单位变动成本、固定成本、销售量（额）、利息。资产负债率影响利息。
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