2017年中级会计师《财务管理》第六章考点预习题：投资管理
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1、单选题
如果不考虑影响股价的其他因素，固定成长股票的价值（ ）。
A．与市场利率成正比
B．与预期股利成反比
C．与预期股利增长率成正比
D．与预期股利增长率成反比
参考答案：C
解析：如果不考虑影响股价的其他因素，零成长股票的价值与市场利率成反比，与预期股利成正比。因为股票价值=预期股利÷（市场利率-增长率），市场利率越大，股票价值越低；预期股利越大，增长率越大，股票价值越高。
2、多选题
下列属于证券投资非系统风险的有（ ）
A．违约风险
B．再投资风险
C．购买力风险
D．变现风险
参考答案：A,D
解析：证券投资的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险；而违约风险、变现风险和破产风险属于非系统风险。
3、单选题
不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资与其他投资项目彼此间是（ ）。
A．互斥方案
B．独立方案
C．互补方案
D．互不相容方案
参考答案：B
【答案】B
【解析】独立投资方案是指两个或两个以上项目互不关联，互不影响，可以同时并存，各方案的决策也是独立的。
4、单选题
已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态资本回收期是2．5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是（ ）。
A．3．2
B．5．5
C．2．5
D．4
参考答案：C
【答案】C
【解析】未来每年现金净流量相等时，静态回收期=原始投资额／NCF=2．5(年)。NCF×(P／A，IRR，8)-原始投资额=0(P／A，IRR，8)=原始投资额／NCF=2．5。
5、单选题
在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（ ）。
A．该方案的年金净流量大于0
B．该方案报考回收期等于0
C．该方案的现值指数大于1
D．该方案的内含报酬率等于设定贴现率
参考答案：D
【答案】D
【解析】当一项投资方案的净现值等于零时，表明该方案年金净流量为0，所以选项A错误；该方案的现值指数等于1，所以选项C错误；净现值和报考回收期没有必然联系，所以选项B错误。
6、单选题
对项目寿命期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是（ ）。
A．回收期法
B．现值指数法
C．内含报酬率法
D．净现值法
【答案】D
【解析】项目寿命期相同的互斥方案可用净现值法进行决策，现值指数法和内含报酬率法不适合投资规模不同的互斥方案决策。
7、多选题
下列关于投资项目营业现金净流量预计的各种做法中，正确的有（ ）。
A．营业现金净流量等于税后营业利润加上非付现成本
B．营业现金净流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税
C．营业现金净流量等于税后收入减去税后付现成本再加上非付现成本引起的税负减少额
D．营业现金净流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税
【答案】ABC
【解析】会计营业成本中的成本既包括付现成本，也包括非付现成本，而财务管理中现金流量是以收付实现制为基础确定的，所扣除的成本中不应包括非付现成本。
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