2020年中级会计《财务管理》考前冲刺卷一（综合题1）

【综合题】

1.甲公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%。公司现阶段基于发展需要，拟实施新的投资计划，有关资料如下：

资料一：公司项目投资的必要收益率为15%，有关货币时间价值系数如下：(P/A，15%，2)=1.6257;(P/A，15%，3)=2.2832;(P/A，15%，6)=3.7845;(P/F，15%，3)=0.6575;(P/F，15%，6)=0.4323。

资料二：公司的资本支出预算为5000万元，有A、B两种互斥投资方案可供选择。A方案的建设期为0年，需要于建设起点一次性投入资金5000万元;运营期为3年，无残值，现金净流量每年均为2800万元。B方案的建设期为0年，需要于建设起点一次性投入资金5000万元，其中：固定资产投资4200万元，采用直线法计提折旧，无残值;垫支营运资金800万元，第6年末收回垫支的营运资金。预计投产后第1~6年每年营业收入2700万元。每年付现成本700万元。

资料三：经测算，A方案的年金净流量为610.09万元。

资料四：针对上述5000万元的资本支出预算所产生的融资需求，公司为保持合理的资本结构，决定调整股利分配政策。公司当前的净利润为4500万元，过去长期以来一直采用固定股利支付率政策进行股利分配，股利支付率为20%。如果改用剩余股利政策，所需权益资本应占资本支出预算金融的70%。

要求：

(1)根据资料一和资料二，计算A方案的静态回收期、动态回收期、净现值、现值指数。

(2)根据資料一和資料二， 计算B方案的净现值、 年金浄流量。

(3)根据瓷料二，判断公司在选择A、B两种方案肘，座采用净現値法还是年金浄流量法。

(4)根据要求(1)、要求(2)、要求(3)的結果和資料三，判断公司座选择A方案胚是B方案。

(5)根据资料四、如果继续执行固定股利支付率政策，计算公同的收益留存額。

(6)根据資料四，如果改用剩余股利政策，i汁 算公司的收益留存額与可发放股利额。