总杠杆，是指经营杠杆和财务杠杆共同发挥作用导致，反映权益资本收益于产销业务量之间的变动关系，即产销量业务量稍有变动，就会引起普通股每股收益更大的变动。
只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本，就存在总杠杆效应。
总杠杆系数反映了经营杠杆和财务杠杆之间的关系，用以评价企业的整体风险水平。
总杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，是普通股收益变动率与产销量变动率的倍数，
计算公式为：
DTL=普通股收益变动率/产销量变动率
简化公式：（前提条件：不存在优先股股息）
DTL=DOL*DFL=基期边际贡献/基期利润总额=基期税后边际贡献/基期税后利润
公司风险是指企业由于筹资原因产生的资本成本负担而导致的普通股收益波动的风险。
总杠杆效应的意义：
第一，能够说明产销业务量变动对普通股收益的影响，据以预测未来的每股收益水平；
第二，揭示了财务管理的风险管理策略，既要保持一定的风险状况水平，需要维持一定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有不同的组合。
1、（单选题）某公司上年的息税前利润为100万元，固定成本为80万元，利息费用为50万元，若该公司预计销售量增长30％，每股收益增长率为（ ）。
A、54％
B、45％
C、60％
D、108％
2、（多选题）某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果产销量增加1%，则下列说法不正确的有（ ）。
A、息税前利润将增加2%
B、息税前利润将增加3%
C、每股收益将增加3%
D、每股收益将增加6%
参考解析：经营杠杆=息税前利润的变动率/产销业务量变动率=2，产销量增加1%，可算出息税前利润将增加2% 。
总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×3=6 ，
总杠杆=每股收益变动率/产销业务量变动率 =6，产销量增加1%，可算出每股收益将增加6%，选项B、C错误。
3、（多选题）某公司本年的销售量为100万件，售价为20元／件，单位变动成本12元，总固定成本为50万元，优先股股息为75万元，利息费用为20万元，所得税税率为25％，则据此计算得出的（ ）。
A、经营杠杆系数为1.07
B、财务杠杆系数为1.03
C、总杠杆系数为1.27
D、盈亏平衡点为6.25万件
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