2002年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案

　　四、计算分析题

　　1．甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％，30％和20％，其β系数分别为2.0，1.0和0.5.市场收益率为15％，无风险收益率为10％。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。

　　要求：（1）计算以下指标：

　　① 甲公司证券组合的β系数；

　　② 甲公司证券组合的风险收益率（RP）；

　　③ 甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；

　　④ 投资A股票的必要投资收益率；

　　（2） 利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

　　2．MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8％，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。

　　2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择.方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8％。
预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33％。

　　要求：（1）计算增发股票方案的下列指标；

　　① 2002年增发普通股股份数；

　　② 2002年全年债券利息；

　　（2） 计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。

　　（3） 计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。

　　3．某公司甲车间采用滚动预算方法编制制造费用预算。已知2002年分季度的制造费用预算如下（其中间接材料费用忽略不计）：

　　　　　　　　　2002年全年制造费用预算 　　　　　　　　　　　　　金额单位：元

2002年3月31日公司在编制2002年第二季度-2003年第一季度滚动预算时，发现未来的四个季度中将出现以下情况：