2022中级会计职称考试于9月3日-5日举行，233网校为大家收集整理了2022中级会计考试真题及答案供大家参考学习，快来一起估分对答案吧！【进入2022中级财务管理真题估分>>】
2022中级会计《财务管理》真题答案-综合题(9月3日)
1、甲公司为上市公司，适用的企业 所得税税率为25%，相关资料如下：
（1）甲公司2020年末的普通股股数为6000万股，2021年3月31日，经公司股东大会决议，以2020年末公司普通股股数为基础，向全体股东每10股送红股2股，2021年9月30日增发普通股300万股，除以上情况外。公司2021年度没有其他股份变动事宜
（2）甲公司2021年平均资产总额为80000万元，平均负债总额为20000，净利润为12000万元，公司2021年度支付率为50%，并假设在2021年末以现金形式分配给股东
（3）2022年初某投资者拟购买甲公司股票，甲公司股票的市场价格为10元/股，预计未来两年的每股股利均为1元，第三年起每年的股利增长率保持6%不变，甲公司β系数为1.5，当前无风险收益率为4%，市场组合收益率为12%，公司采用资本资产定价模型计算资本成本率，也即投资者要求达到的必要收益率
（4）复利现值系数表如下：
14% | 16% | 18% | 20% | |
1 | 0.8772 | 0.8621 | 0.8475 | 0.8333 |
2 | 0.7695 | 0.7432 | 0.7182 | 0.6944 |
3 | 0.6750 | 0.6407 | 0.6086 | 0.5787 |
要求1：计算甲公司的如下指标，①2021年净资产收益率，②2021年支付的现金股利
要求2：计算甲公司的如下指标，①2021年基本每股收益，②2021年每股股利
要求3：基于资本定价模型，计算2022年初的如下指标：①市场组合的风险收益率；②甲公司股票资本的成本率③甲公司股票的每股价值。并判断投资者是否应该购买甲公司股票。
【233网校参考答案】
（1）①2021年净资产收益率=12000÷(80000-20000)×100%=20%
②2021年支付的现金股利=12000×50%=6000（万元）
（2）①2021年基本每股收益=12000/（6000+6000×2/10+300×3/12）=1.65
②2021年每股股利=6000/(6000+6000×2/10+300)=0.80
（3）①市场组合的风险收益率=12%-4%=8%
②甲公司股票资本的成本率=4%+1.5×8%=16%
③甲公司股票的每股价值
=1×（P/A,16%,2）+[1×(1+6%)]/(16%-6%))×（P/F,16%,2）=9.48
甲公司股票的每股价值低于每股价格10元，不应购买。
2、甲公司是一家制造企业，企业所得税率为25%，公司计划购置一条生产线，用于生产一种新产品，现有A、B两个互斥投资方案可供选择，有关资料如下：
（1）A方案需要一次性投资2000万元，建设期为0，该生产线可以用4年，按直线法计提折旧，预计净残值为0，折旧政策与税法保持一致，生产线投产后每年可获得营业收入1500万元，每年付现成本为330万元，假定付现成本均为变动成本，固定成本仅包括生产线折旧费，在投产期初需垫支营运资金300万元，项目期满时一次性收回。在需要计算方案的利润现金流量时，不考虑利息费及其对所得税的影响。
（2）B方案需要一次性投资3000万元，建设期为0，该生产线可用5年，按直线法计提折旧，预计净残值为120万元，折旧政策与税法保持一致，生产线投产后每年可获得营业收入1800万元，第一年付现成本为400万元，以后随着设备老化，设备维修费将逐年递增20万元。在投产期初需垫支营运资金400万元，项目期满时一次性收回，在需要计算方案的利润成现金流量时，不考虑利息费及其对所得税的影响。
（3）甲公司要求的最低投资收益率为10%，有关货币时间价值系数如下，（P/F,10%,1）=0.9091，(P/F,10%,2)=0.8264，(P/F,10%,3)=0.7513，(P/F,10%,4)=0.6830，(P/F,10%,5)=0.6209，(P/A,10%,4)=3.1699，（P/A,10%,5）=3.7908。
（4）对于投资所需资金，其中有一部分计划通过长期借款于以筹集，借款年利率为6%，每年付息一次，到期一次还本，借款手续费率为0.3%。
要求：
1、 计算A方案的下列指标：①边际贡献率；②盈亏平衡点销售额。
2、 计算A方案的下列指标：①静态回收期；②现值指数。
3、计算B方案的下列指标：①第1-4年的营业现金净流量；②第5年的现金净流量；③净现值。
4、 计算A方案和B方案的年金净流量，并判断甲公司应选择哪个方案。
5、 计算银行借款的资本成本率（不考虑货币时间价值）。
【233网校参考答案】
1、固定成本=2000/4=500（万元），边际贡献=1500-330=1170，
①边际贡献率=1170/1500=78%
②盈亏平衡点销售额=500/0.78=641.03
2、NCF0=-2000-300=-2300
NCF1-3=(1500-330)×75%+500×25%=1002.5
NCF4=1002.5+300=1302.5
①静态回收期=2300/1002.5=2.29
②净现值=-2300+1002.5×（P/A,10%,3）+1302.5×（P/F,10%,4）=1082.72（万元）
现值指数=1082.72/2300+1=1.47
3、每年折旧=(3000-120)/5=576
① NCF1=(1800-400)×（1-25%）+576×25%=1194
NCF2=(1800-400-20) ×（1-25%）+576×25%=1179
NCF3=(1800-400-20-20) ×（1-25%）+576×25%=1164
NCF4=(1800-400-20-20-20)×（1-25%）+576×25%=1149
② NCF5=(1800-400-20-20-20-20)×（1-25%）+576×25%+120+400=1654
③净现值=-3400+1194×（P/F,10%,1）+1179×（P/F,10%,2）+1164×（P/F,10%,3）+1149×（P/F,10%,4）+1654×（P/F,10%,5）=1346.04（万元）
4、A方案年金净流量=1082.62/（P/A,10%,4）=341.53
B方案年金净流量=1346.04/（P/A,10%,5）=355.08
B方案年金净流量大于A方案年金净流量，应选择B方案
5、6%×（1-25%）/(1-0.3%）=4.51%
