第三节 股权筹资
吸收直接投资、发行股票和利用留存收益，是股权筹资的三种基本形式。
一、吸收直接投资
吸收直接投资，是指企业直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。采用吸收直接投资的企业，资本不分为等额股份、无须公开发行股票。吸收直接投资的实际出资额中 ,注册资本部分，形成实收资本;超过注册资本的部分，属于资本溢价，形成资本公积。
(一)吸收直接投资的种类
(1)吸收国家投资;
(2)吸收法人投资;
(3)合资经营;
(4)吸收社会公众投资。
(二)吸收直接投资的出资方式
(1)以货币资产出资;
(2)以实物资产出资;
(3)以土地使用权出资、
(4)以工业产权出资;
(5)以特定债权出资
(三)吸收直接投资的程序
(1)确定筹资数量
(2)寻找投资单位;
(3)协商和签署投资协议;
(4)取得所筹集的资金。
(四)吸收直接投资的筹资特点
(1)能够尽快形成生产能力;
(2)容易进行信息沟通;
(3)资本成本较高;
(4)公司控制权集中，不利于公司治理;
(5)不易进行产权交易。
二、发行股票
股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是公司签发的证明股东持有公司股份的凭证、股票作为一种所有权凭证，代表着对发行公司净资产的所有权。
(一)股票的特征与分类
1.股票的特点。
(1)永久性;
(2)流通性;
(3)风险性;
(4)参与性、
2.股东的权利
(1)公司管理权;
(2)收益分享权;
(3)股份转让权;
(4)优先认股权;
(5)剩余财产要求权。
3.股票的种类
按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票;按票面是否无记名，分为记名股票和无记名股票;按发行对象和上市地点，分为A股、B股、H股、N股和S股等。
(二)股份有限公司的设}l.、股票发行与上市
1.股份有限公司的设立。
设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。
2.股份有限公司首次发行股票的一般程序。
(1)发起人认足股份、交付股资;
(2)提出公开募集股份的申请;
(3)公告招股说明书，签汀承销协议;
(4)招认股份，缴纳股款;
(5)召开创立大会，选举董事会、监事会;
(6)办理公司设立登记，交割股票。
3.股票的发行力一式
(1)公开间接发行;
(2)非公开直接发行
4.股票的上市交易。
(1)股票上市的目的;
(2)股票上市的条件
5.股票上市的暂停、终止与特别处理。
当上市公司出现经营情况恶化、存在重大违法违规行为或其他原因导致不符合上市条件时，就可能被暂停或终止上市。
(三)上市公司的股票发行
包括公开发行和非公开发行两种类型。公开发行股票又分为首次上市公开发行股票和上市后公开发行股票，非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向发行。
(四)引入战略投资者
战略投资者，是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。
(五)发行普通股股票的筹资特点
(1)两权分离，有利于公司自主经营管理;
(2)没有固定的股息负担，资本成本较低;
(3)能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让 ;
(4)不易及时形成生产能力。
三、留存收益
留存收益，是留存于企业内部、未对外分配的利润。留存收益的筹资途径包括提取盈余公积金、未分配利润。利用留存收益的筹资特点包括:
(1)不用发生筹资费用;
(2)维持公司的控制权分布;
(3)筹资数额有限。
四、股权筹资的优缺点
(一)股权筹资的优点
1.股权筹资是企业稳定的资本基础。
2.股权筹资是企业良好的信誉基础。
3.有助于降低企业的财务风险。
(二)股权筹资的缺点
1.资本成木负担较重。
2.控制权变更可能影响企业长期稳定发展。
3.信息沟通与披露成本较大。
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