2023中级会计《财务管理》核心笔记

说明：

对于该类公式的复习说明，请参阅教材进行把握。

第二章 财务管理基础

一、货币时间价值

复利终值：F＝P×（1＋i）n

复利现值：P＝F/（1＋i）n

普通年金现值：P=A×（P/A，i，n）；逆运算：投资回收，A= P/（P/A，i，n）

预付年金现值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）

递延年金现值：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

永续年金现值：P＝A/i

普通年金终值：F=A×（F/A，i，n）；逆运算：偿债基金，A= F/（F/A，i，n）

预付年金终值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

【提示】

（1）永续年金没有终值；

（2）递延年金终值的计算和普通年金类似，不过需要注意确定参数 n（也就是年金的个数）。

【要求】

（1）判断是一次支付还是年金；

（2）注意期数问题，列出正确表达式；

（3）对于系数，考试会予以告诉，不必记系数的计算公式，但是其表达式必须要掌握；

（4）在具体运用中，现值比终值更重要，前者需要理解并灵活运用，后者可以作一般性地了解。

【运用】

（1）年资本回收额的计算思路，可以运用于年金净流量，年金成本的计算中；

（2）递延年金现值的计算思路，可以运用在股票价值计算中，阶段性增长模式下，求正常增长阶段股利现值和

插值法解决下面的问题：

当折现率为 12%时，净现值为-50；当折现率为 10%时，净现值为 150，求内含报酬率？

（12%-10%）/（12%-IRR）=（-50-150）/（-50-0）。解得：IRR=11.5%

【要求】不必死记公式，列出等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，就能得到最终的结果。

【运用】

（1）实际利率的计算；

（2）内含报酬率的计算；

（3）资金成本贴现模式的计算；

（4）证券投资收益率的计算。

利率的计算

★★★一年内多次计息，有效年利率的推算：i＝(1＋r/m)m-1

★★1+名义利率=（1+实际利率）*（1+通货膨胀率）

【要求】上述第一个公式必须掌握，第二个公式需要明确名义利率、通货膨胀率和实际利率之间的关系。

二、证券资产组合的风险与收益

证券资产组合的预期收益率：各种证券预期收益率的加权平均数，即组合内各资产预期收益率与各资产在组合中的

价值比例（即投资比重）对应相乘再相加。

2023中级会计《财务管理》核心笔记

说明：

对于该类公式的复习说明，请参阅教材进行把握。

第二章 财务管理基础

一、货币时间价值

复利终值：F＝P×（1＋i）n

复利现值：P＝F/（1＋i）n

普通年金现值：P=A×（P/A，i，n）；逆运算：投资回收，A= P/（P/A，i，n）

预付年金现值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）

递延年金现值：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

永续年金现值：P＝A/i

普通年金终值：F=A×（F/A，i，n）；逆运算：偿债基金，A= F/（F/A，i，n）

预付年金终值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

【提示】

（1）永续年金没有终值；

（2）递延年金终值的计算和普通年金类似，不过需要注意确定参数 n（也就是年金的个数）。

【要求】

（1）判断是一次支付还是年金；

（2）注意期数问题，列出正确表达式；

（3）对于系数，考试会予以告诉，不必记系数的计算公式，但是其表达式必须要掌握；

（4）在具体运用中，现值比终值更重要，前者需要理解并灵活运用，后者可以作一般性地了解。

【运用】

（1）年资本回收额的计算思路，可以运用于年金净流量，年金成本的计算中；

（2）递延年金现值的计算思路，可以运用在股票价值计算中，阶段性增长模式下，求正常增长阶段股利现值和

插值法解决下面的问题：

当折现率为 12%时，净现值为-50；当折现率为 10%时，净现值为 150，求内含报酬率？

（12%-10%）/（12%-IRR）=（-50-150）/（-50-0）。解得：IRR=11.5%

【要求】不必死记公式，列出等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，就能得到最终的结果。

【运用】

（1）实际利率的计算；

（2）内含报酬率的计算；

（3）资金成本贴现模式的计算；

（4）证券投资收益率的计算。

利率的计算

★★★一年内多次计息，有效年利率的推算：i＝(1＋r/m)m-1

★★1+名义利率=（1+实际利率）*（1+通货膨胀率）

【要求】上述第一个公式必须掌握，第二个公式需要明确名义利率、通货膨胀率和实际利率之间的关系。

二、证券资产组合的风险与收益

证券资产组合的预期收益率：各种证券预期收益率的加权平均数，即组合内各资产预期收益率与各资产在组合中的

价值比例（即投资比重）对应相乘再相加。

【要求】不要记忆公式，直接记住证券资产组合的预期收益率等于各项资产收益率的加权平均数即可。

【提示】涉及到加权计算的还有：

（1）资产组合贝塔系数的计算；

（2）加权平均资本成本的计算；

（3）加权平均边际贡献率的计算。

两项资产组合方差的计算

σp2＝W1 2σ1

2＋W2 2σ2

2＋2W1W2ρ12σ1σ2

【要求】需要注意的是，对于相关系数的不同范围，两项资产的组合风险如何变化。相关系数在-1和1之间，当相关

系数为1，完全正相关，不会分散任何风险；只要小于1，就能够分散风险，并且越小分散效应越明显。

资本资产定价模型

证券资产组合的必要收益率＝Rf＋β×（Rm－Rf）

【要求】重要公式，必须记忆并灵活运用

【运用】

（1）求证券组合的必要收益率；

（2）计算股权资本成本的方法之一；

（3）确定公司价值分析法中，就股权价值计算的折现率的确定；

（4）计算股票价值时，投资人要求的必要报酬率 Rs 的确定。

高低点法（成本性态分析）

单位变动成本＝（最高点业务量成本－最低点业务量成本）／（最高点业务量－最低点业务量）

【要求】不必死记硬背，根据高低点，结合成本性态公式，列出二元一次方程组，解之即可。

【提示】选择高低点一定是业务量（自变量）的高低点，而不是资金（成本） （因变量）的高低点。

【运用】对混合成本进行分解；用资金习性预测法来预测资金的占用（逐项分析）。

总成本模型

总成本＝固定成本总额＋单位变动成本×业务量

【要求】公式简单，必须掌握，这是本量利分析的基础。

第三章 预算管理

一、生产预算

预计生产量＝预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货

【备注】

（1）预计销售量：来自销售预算。

（2）年初产成品存货是编制预算时预计的，年末产成品存货根据长期销售趋势来确定。

（3）预计期末产成品存货=下期销售量×百分比。

（4）预计期初产成品存货=上期末产成品存货。

二、资金预算

（1）可供使用现金=期初现金余额+现金收入

①期初现金余额是在编制预算时预计的；

②下期期初现金余额=上期期末现金余额；

③现金收入的主要来源是销货取得的现金收入，来自销售预算。

（2）现金余缺=可供使用现金-现金支出

【备注】注意利息的支付属于现金筹措及运用范畴，计算“现金余缺”的时候不考虑利息支出。

期末现金余额=现金余缺+现金筹措-现金运用