2023中级会计《财务管理》必考60题

第一章 总论

【考点1】企业财务管理的内容

财务管理的内容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理。

提示：投资可以分为长期投资和短期投资，筹资也可以分为长期筹资和短期筹资，由于短期投资、短期筹资和

营业现金流管理关系密切，通常合并在一起称为营运资金管理。

【考点2】企业财务管理目标理论

理论一：利润最大化

观点 以实现利润最大为目标

衡量 利润=收入-成本费用

优点 ①有利于促使企业加强管理，降低产品成本。

②有利于企业资源合理配置及整体经济效益的提高。

局限性

（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值

（2）没有考虑风险

（3）没有反映利润与投入资本的关系

（4）可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展

每股收益最大化

①每股收益最大化，是利润最大化的另一种表现形式。

②优点：反映了利润与投入资本的关系。

③局限性：除了反映利润与投入资本的关系外，每股收益最大化与利润最大化的缺陷基本相

同。

④基本观点：假设风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化是衡量公司业绩的重要指

标。

【例题1】下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（　　）。

A．股东财富最大化

B．企业价值最大化

C．相关者利益最大化

D．利润最大化

【答案】D

【解析】利润最大化缺点之一是可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展。

理论二：股东财富最大化

2023中级会计《财务管理》必考60题

第一章 总论

【考点1】企业财务管理的内容

财务管理的内容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理。

提示：投资可以分为长期投资和短期投资，筹资也可以分为长期筹资和短期筹资，由于短期投资、短期筹资和

营业现金流管理关系密切，通常合并在一起称为营运资金管理。

【考点2】企业财务管理目标理论

理论一：利润最大化

观点 以实现利润最大为目标

衡量 利润=收入-成本费用

优点 ①有利于促使企业加强管理，降低产品成本。

②有利于企业资源合理配置及整体经济效益的提高。

局限性

（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值

（2）没有考虑风险

（3）没有反映利润与投入资本的关系

（4）可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展

每股收益最大化

①每股收益最大化，是利润最大化的另一种表现形式。

②优点：反映了利润与投入资本的关系。

③局限性：除了反映利润与投入资本的关系外，每股收益最大化与利润最大化的缺陷基本相

同。

④基本观点：假设风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化是衡量公司业绩的重要指

标。

【例题1】下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（　　）。

A．股东财富最大化

B．企业价值最大化

C．相关者利益最大化

D．利润最大化

【答案】D

【解析】利润最大化缺点之一是可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展。

理论二：股东财富最大化

观点 以实现股东财富最大为目标

衡量 上市公司股东财富：由股票数量和股票市场价格决定

优点

①考虑了风险因素，因为股价对风险反应较敏感。

②一定程度上能避免短期行为，目前的利润和预期未来的利润都会对股价产生重要影响。

③对上市公司而言比较容易量化（股数×股价），便于考核和奖惩。

缺点

①非上市公司无法随时准确获得股价，因而难于应用。

②股价受众多因素影响，不能完全准确反映财务管理状况。

③强调更多的是股东的利益，对其他相关者利益重视不够。

【例题2】与企业价值最大化目标相比，股东财富最大化目标的局限性在于未能克服企业追求利润的短期行

为。（　　）

【答案】×

【解析】与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：①考虑了风险因素，因为股价对风险反应较敏

感。②一定程度上能避免短期行为，因为目前的利润和预期未来的利润都会对股价产生重要影响。③对上市公司而

言比较容易量化（股数×股价），便于考核和奖惩。本题说法错误。

理论三：企业价值最大化

观点 以企业价值最大为目标

衡量 ①所有者权益和债权人权益的市场价值（不是账面价值）

②企业创造的预计未来现金流量的现值

优点

①考虑了取得收益的时间，并用时间价值原理进行计量。

②考虑了风险与收益的关系。

③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服追求利润的短期行为。

④用价值代替价格，避免过多外界市场因素的干扰，有效规避了企业的短期行为。

缺点 ①企业价值过于理论化，不易操作。

②非上市公司，在评估企业资产价值时，很难做到客观和准确。

理论四：相关者利益最大化

观点 以实现股东财富最大为目标

衡量 上市公司股东财富：由股票数量和股票市场价格决定

优点

①考虑了风险因素，因为股价对风险反应较敏感。

②一定程度上能避免短期行为，目前的利润和预期未来的利润都会对股价产生重要影响。

③对上市公司而言比较容易量化（股数×股价），便于考核和奖惩。

缺点

①非上市公司无法随时准确获得股价，因而难于应用。

②股价受众多因素影响，不能完全准确反映财务管理状况。

③强调更多的是股东的利益，对其他相关者利益重视不够。

【例题2】与企业价值最大化目标相比，股东财富最大化目标的局限性在于未能克服企业追求利润的短期行

为。（　　）

【答案】×

【解析】与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：①考虑了风险因素，因为股价对风险反应较敏

感。②一定程度上能避免短期行为，因为目前的利润和预期未来的利润都会对股价产生重要影响。③对上市公司而

言比较容易量化（股数×股价），便于考核和奖惩。本题说法错误。

理论三：企业价值最大化

观点 以企业价值最大为目标

衡量 ①所有者权益和债权人权益的市场价值（不是账面价值）

②企业创造的预计未来现金流量的现值

优点

①考虑了取得收益的时间，并用时间价值原理进行计量。

②考虑了风险与收益的关系。

③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服追求利润的短期行为。

④用价值代替价格，避免过多外界市场因素的干扰，有效规避了企业的短期行为。

缺点 ①企业价值过于理论化，不易操作。

②非上市公司，在评估企业资产价值时，很难做到客观和准确。

理论四：相关者利益最大化

利益相关者 ①股东、②债权人、③经营者、④员工、⑤客户、⑥供应商、⑦政府。

具体内容

①强调风险与收益的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。

②强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

【提示】以下内容与“除股东之外的其他利益相关者”有关：（了解即可）

③加强与债权人的关系。

④强调对经营者的监督和控制，建立有效的激励机制。

⑤关心普通职工的利益。

⑥关心客户的长期利益。

⑦加强与供应商的协作，共同面对竞争。

⑧保持与政府的良好关系。

优点

①有利于企业长期稳定发展。

②体现合作共赢，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。

③属于多元化、多层次目标体系，兼顾各利益主体的利益。

④体现了前瞻性和现实性的统一。

【例题3】相关者利益最大化作为财务管理目标，体现了合作共赢的价值理念。（　　）

【答案】√

【解析】相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了

合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目

标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和现实性的统一。

【考点3】财务管理目标与利益冲突

1.股东与管理层之间的利益冲突与协调

矛盾的表现 协调方式

股东希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财

富；而经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的

报酬，更多的享受，并避免各种风险。

1.解聘；通过股东约束经营者

2.接收；通过市场约束经营者

3.激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。两种基本方式：

“股票期权”和“绩效股”。

【提示1】还有监督的方法

【提示2】绩效股：企业运用每股收益等指标来评价经营

者绩效，并视其绩效大小给予经营者数量不等的股票作

为报酬。

2.大股东与中小股东之间的利益冲突及协调

利益相关者 ①股东、②债权人、③经营者、④员工、⑤客户、⑥供应商、⑦政府。

具体内容

①强调风险与收益的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。

②强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

【提示】以下内容与“除股东之外的其他利益相关者”有关：（了解即可）

③加强与债权人的关系。

④强调对经营者的监督和控制，建立有效的激励机制。

⑤关心普通职工的利益。

⑥关心客户的长期利益。

⑦加强与供应商的协作，共同面对竞争。

⑧保持与政府的良好关系。

优点

①有利于企业长期稳定发展。

②体现合作共赢，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。

③属于多元化、多层次目标体系，兼顾各利益主体的利益。

④体现了前瞻性和现实性的统一。

【例题3】相关者利益最大化作为财务管理目标，体现了合作共赢的价值理念。（　　）

【答案】√

【解析】相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了

合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目

标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和现实性的统一。

【考点3】财务管理目标与利益冲突

1.股东与管理层之间的利益冲突与协调

矛盾的表现 协调方式

股东希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财

富；而经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的

报酬，更多的享受，并避免各种风险。

1.解聘；通过股东约束经营者

2.接收；通过市场约束经营者

3.激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。两种基本方式：

“股票期权”和“绩效股”。

【提示1】还有监督的方法

【提示2】绩效股：企业运用每股收益等指标来评价经营

者绩效，并视其绩效大小给予经营者数量不等的股票作

为报酬。

2.大股东与中小股东之间的利益冲突及协调

矛盾的表现 协调方式

大股东侵害中小股东利益的主要形式：

(1)利用关联交易转移上市公司的资产。

(2)非法占用上市公司巨额资金，或以上市公司的名义进

行担保和恶意筹资。

(3)通过发布虚假信息进行股价操纵，欺骗中小股东。

(4)为大股东委派的高管支付不合理的报酬及特殊津贴。

(5)采用不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。

(1)完善上市公司的治理结构，使股东大会、董事会和监

事会三者有效运行，形成相互制约的机制。

(2)规范上市公司的信息披露制度，保证信息的完整性、

真实性和及时性；完善会计准则体系和信息披露规则，

加大对信息披露违规行为的处罚力度，加强信息披露的

监管。

3.股东与债权人的利益冲突与协调

矛盾的表现 协调方式

1.股东（要求经营者）改变举债资金的原定用途，将其

用于风险更高的项目，这会增大偿债的风险，降低了债

权的价值；

2.股东在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者

举借新债，增大偿债的风险，致使原有债权的价值降低

。

1.限制性借债：如事先规定借债的用途、借债担保条款

和借债信用条件。

2.收回借款或停止借款。

【例题4】如果某上市公司不存在控股股东，则该公司不存在股东与债权人之间的利益冲突。（ ）

【答案】×

【解析】股东的目标可能与债权人期望实现的目标发生矛盾。首先，股东可能要求经营者改变举债资金的原定

用途，将其用于风险更高的项目，这会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会降低，造成债权人风险与收益的

不对称。所以股东与债权人之间的利益冲突，与股东是否控股无关。

【考点4】财务管理原则

一、系统性原则

在财务管理中坚持系统性原则，是财务管理工作的首要出发点。

二、风险权衡原则

三、现金收支平衡原则

四、成本收益权衡原则

1.在筹资管理中，要进行资金成本和筹资收益的权衡；

2.在长期投资管理中，要进行投资成本和投资收益的权衡；

3.在营运资金管理中，收益难以量化，但应追求成本最低化。

五、利益关系协调原则

【考点5】企业财务管理体制的一般模式及优缺点

（一）集权型

矛盾的表现 协调方式

大股东侵害中小股东利益的主要形式：

(1)利用关联交易转移上市公司的资产。

(2)非法占用上市公司巨额资金，或以上市公司的名义进

行担保和恶意筹资。

(3)通过发布虚假信息进行股价操纵，欺骗中小股东。

(4)为大股东委派的高管支付不合理的报酬及特殊津贴。

(5)采用不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。

(1)完善上市公司的治理结构，使股东大会、董事会和监

事会三者有效运行，形成相互制约的机制。

(2)规范上市公司的信息披露制度，保证信息的完整性、

真实性和及时性；完善会计准则体系和信息披露规则，

加大对信息披露违规行为的处罚力度，加强信息披露的

监管。

3.股东与债权人的利益冲突与协调

矛盾的表现 协调方式

1.股东（要求经营者）改变举债资金的原定用途，将其

用于风险更高的项目，这会增大偿债的风险，降低了债

权的价值；

2.股东在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者

举借新债，增大偿债的风险，致使原有债权的价值降低

。

1.限制性借债：如事先规定借债的用途、借债担保条款

和借债信用条件。

2.收回借款或停止借款。

【例题4】如果某上市公司不存在控股股东，则该公司不存在股东与债权人之间的利益冲突。（ ）

【答案】×

【解析】股东的目标可能与债权人期望实现的目标发生矛盾。首先，股东可能要求经营者改变举债资金的原定

用途，将其用于风险更高的项目，这会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会降低，造成债权人风险与收益的

不对称。所以股东与债权人之间的利益冲突，与股东是否控股无关。

【考点4】财务管理原则

一、系统性原则

在财务管理中坚持系统性原则，是财务管理工作的首要出发点。

二、风险权衡原则

三、现金收支平衡原则

四、成本收益权衡原则

1.在筹资管理中，要进行资金成本和筹资收益的权衡；

2.在长期投资管理中，要进行投资成本和投资收益的权衡；

3.在营运资金管理中，收益难以量化，但应追求成本最低化。

五、利益关系协调原则

【考点5】企业财务管理体制的一般模式及优缺点

（一）集权型

含义 主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行总部的指令。

优点

①可展现一体化管理的优势；

②有利于企业内部优化配置资源；

③有利于实行内部调拨价格；

④有利于内部采取避税措施及防范汇率风险。

缺点 ①集权过度使所属单位缺乏主动性、积极性；

②集权过度使决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。

（二）分权型

含义 管理权限分散于所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。

优点 ①各所属单位负责人身在基层，有利于因地制宜地搞好各项业务；

②有利于分散经营风险。

缺点 ①所属单位从本位利益出发，缺乏全局观念和整体意识；

②可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。

（三）集权与分权相结合型

含义 实质上是集权下的分权，具有较大的优越性。

内容

（1）重大决策问题实行高度集权

①制度制定权、财务机构设置权；

②筹资、融资权；投资权、固定资产购置权；用资、担保权；

③收益分配权。

（2）日常经营活动实行分权

①经营自主权；

②人员管理权；

③业务定价权；

④费用开支审批权。

【例题5】集权型财务管理体制可能导致的问题是（　　）。

A．利润分配无序　　　　B．削弱所属单位主动性

C．资金成本增大　　　　D．资金管理分散

【答案】B

【解析】集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指

令。它的缺点是：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去

适应市场的弹性，丧失市场机会。本题选项B正确。

【考点6】影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素

含义 主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行总部的指令。

优点

①可展现一体化管理的优势；

②有利于企业内部优化配置资源；

③有利于实行内部调拨价格；

④有利于内部采取避税措施及防范汇率风险。

缺点 ①集权过度使所属单位缺乏主动性、积极性；

②集权过度使决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。

（二）分权型

含义 管理权限分散于所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。

优点 ①各所属单位负责人身在基层，有利于因地制宜地搞好各项业务；

②有利于分散经营风险。

缺点 ①所属单位从本位利益出发，缺乏全局观念和整体意识；

②可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。

（三）集权与分权相结合型

含义 实质上是集权下的分权，具有较大的优越性。

内容

（1）重大决策问题实行高度集权

①制度制定权、财务机构设置权；

②筹资、融资权；投资权、固定资产购置权；用资、担保权；

③收益分配权。

（2）日常经营活动实行分权

①经营自主权；

②人员管理权；

③业务定价权；

④费用开支审批权。

【例题5】集权型财务管理体制可能导致的问题是（　　）。

A．利润分配无序　　　　B．削弱所属单位主动性

C．资金成本增大　　　　D．资金管理分散

【答案】B

【解析】集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指

令。它的缺点是：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去

适应市场的弹性，丧失市场机会。本题选项B正确。

【考点6】影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素

企业生命周期 在初创阶段，企业经营风险高，财务管理宜偏重集权模式。

企业战略 实施纵向一体化战略的企业，各所属单位之间业务联系越密切，越有必要采用相对集中的财务

管理体制。

企业所处

市场环境

①市场环境复杂多变，有较大的不确定性，应该给中下层财务管理人员较多的随机处理权。

②市场环境稳定、对生产经营的影响不太显著，可以把财务管理权较多地集中。

企业规模 企业规模小，财务管理工作量小，偏重于集权模式。

企业管理层

素质

①企业管理层素质高、能力强，可以采用集权型财务管理体制。

②反之，通过分权可以调动所属单位的生产积极性、创造性和应变能力。

信息网络系统 集权型财务管理体制，在企业内部需要有一个能及时、准确地传递信息的网络系统。

【考点7】经济环境

（一）经济周期

周期 复苏 繁荣 衰退 萧条

投资 增加厂房设备

实行长期租赁 扩充厂房设备

停止扩张

出售多余设备

建立投资标准

放弃次要利益

存货 建立存货储备 继续建立存货 削减存货

停止长期采购 削减存货

产品 开发新产品 提高产品价格

开展营销规划 停产不利产品

保持市场份额

压缩管理费用

雇员 增加劳动力 增加劳动力 停止扩招雇员 裁减雇员

（二）通货膨胀水平

1、对企业财务活动的影响

【理解要点】通货膨胀的表现是物价上涨，其影响通常都是负面的。

①资金占用增加，增加资金需求。

②引起利润虚增，造成资金由于利润分配而流失。

③引起利润上升，加大权益资金成本。

④引起有价证券价格下降，增加筹资难度。

⑤引起资金供应紧张，增加筹资困难。

2、通货膨胀的应对措施

（1）通货膨胀初期

①货币贬值，投资可以实现资本保值。

②物价上涨，签订长期购货合同，锁定购买价格。

③资本成本上升，取得长期负债，保持资本成本稳定。

（2）通货膨胀持续期

企业生命周期 在初创阶段，企业经营风险高，财务管理宜偏重集权模式。

企业战略 实施纵向一体化战略的企业，各所属单位之间业务联系越密切，越有必要采用相对集中的财务

管理体制。

企业所处

市场环境

①市场环境复杂多变，有较大的不确定性，应该给中下层财务管理人员较多的随机处理权。

②市场环境稳定、对生产经营的影响不太显著，可以把财务管理权较多地集中。

企业规模 企业规模小，财务管理工作量小，偏重于集权模式。

企业管理层

素质

①企业管理层素质高、能力强，可以采用集权型财务管理体制。

②反之，通过分权可以调动所属单位的生产积极性、创造性和应变能力。

信息网络系统 集权型财务管理体制，在企业内部需要有一个能及时、准确地传递信息的网络系统。

【考点7】经济环境

（一）经济周期

周期 复苏 繁荣 衰退 萧条

投资 增加厂房设备

实行长期租赁 扩充厂房设备

停止扩张

出售多余设备

建立投资标准

放弃次要利益

存货 建立存货储备 继续建立存货 削减存货

停止长期采购 削减存货

产品 开发新产品 提高产品价格

开展营销规划 停产不利产品

保持市场份额

压缩管理费用

雇员 增加劳动力 增加劳动力 停止扩招雇员 裁减雇员

（二）通货膨胀水平

1、对企业财务活动的影响

【理解要点】通货膨胀的表现是物价上涨，其影响通常都是负面的。

①资金占用增加，增加资金需求。

②引起利润虚增，造成资金由于利润分配而流失。

③引起利润上升，加大权益资金成本。

④引起有价证券价格下降，增加筹资难度。

⑤引起资金供应紧张，增加筹资困难。

2、通货膨胀的应对措施

（1）通货膨胀初期

①货币贬值，投资可以实现资本保值。

②物价上涨，签订长期购货合同，锁定购买价格。

③资本成本上升，取得长期负债，保持资本成本稳定。

（2）通货膨胀持续期

①严格信用条件，减少企业债权。

②调整财务政策，防止和减少资本流失。

【例题6】为了应对通货膨胀给企业带来的不利影响，可以采取的措施有（　　）。

A．签订长期购货合同

B．减少企业债权

C．取得长期负债

D．放宽信用期限

【答案】ABC

【解析】通货膨胀的应对措施：

（1）通货膨胀初期：①货币贬值，投资可以实现资本保值；②物价上涨，签订长期购货合同，锁定购买价

格；③资本成本上升，取得长期负债，保持资本成本稳定。

（2）通货膨胀持续期：①严格信用条件，减少企业债权；②调整财务政策，防止和减少资本流失。

【考点8】金融环境

（一）金融工具的含义与分类

含义

金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。借助金融工具，资金从供

给方转移到需求方。

金融工具具有流动性、风险性和收益性。

种类

基本金融工具 企业持有的现金、从其他方收取现金或其他金融资产的合同权利、向其他方交付现金

或其他金融资产的合同义务等。

衍生金融工具

（派生金融工具）

是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成新的融资工具，如各种远期合同、

期货合同、互换合同、期权合同等，种类非常复杂、繁多，具有高风险、高杠杆效应

的特点。

金融市场

①严格信用条件，减少企业债权。

②调整财务政策，防止和减少资本流失。

【例题6】为了应对通货膨胀给企业带来的不利影响，可以采取的措施有（　　）。

A．签订长期购货合同

B．减少企业债权

C．取得长期负债

D．放宽信用期限

【答案】ABC

【解析】通货膨胀的应对措施：

（1）通货膨胀初期：①货币贬值，投资可以实现资本保值；②物价上涨，签订长期购货合同，锁定购买价

格；③资本成本上升，取得长期负债，保持资本成本稳定。

（2）通货膨胀持续期：①严格信用条件，减少企业债权；②调整财务政策，防止和减少资本流失。

【考点8】金融环境

（一）金融工具的含义与分类

含义

金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。借助金融工具，资金从供

给方转移到需求方。

金融工具具有流动性、风险性和收益性。

种类

基本金融工具 企业持有的现金、从其他方收取现金或其他金融资产的合同权利、向其他方交付现金

或其他金融资产的合同义务等。

衍生金融工具

（派生金融工具）

是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成新的融资工具，如各种远期合同、

期货合同、互换合同、期权合同等，种类非常复杂、繁多，具有高风险、高杠杆效应

的特点。

金融市场

1.含义 资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易进而融通资金的场所。

2.功能

①为企业融资和投资提供了场所；

②实现长短期资金的转换、引导资本流动；

③提高资金转移效率。

3.分类

（1）以期限为标准：

①货币市场又称短期金融市场，是指以期限在1年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场。

②资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市

场。

（2）以功能为标准：

①发行市场（一级市场）：处理金融工具的发行与最初购买者之间的交易。

②流通市场（二级市场）：处理现有金融工具转让和变现的交易。

（3）以融资对象为标准：

①资本市场：以货币和资本为交易对象。

②外汇市场：以外汇金融工具为交易对象。

③黄金市场：进行黄金买卖和金币兑换的交易。

（4）以交易金融工具属性为标准：

①基础性金融市场：商业票据、债券、股票的交易市场。

②金融衍生品市场：远期、期货、掉期（互换）、期权的交易市场。

（5）以地理范围为标准：

①地方性金融市场；

②全国性金融市场；

③国际性金融市场。

第二章 财务管理基础

【考点1】复利终值和现值

1.复利终值

①F=P×（1＋i）n

②F=P×（F/P，i，n）

其中：i为计息期利率；n为计息期数；（1＋i）n为复利终值系数，符号为（F/P，i，n），可以

通过查表得知。

2.复利现值

①由复利终值计算公式移项，可知：

P=F/（1＋i）n=F×（1＋i）-n

②P=F×（P/F，i，n）

其中：（1＋i）-n为复利现值系数，符号为（P/F，i，n），可以通过查表得知。

3.结论 复利的终值和现值互为逆运算，复利终值系数和复利现值系数互为倒数。

1.含义 资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易进而融通资金的场所。

2.功能

①为企业融资和投资提供了场所；

②实现长短期资金的转换、引导资本流动；

③提高资金转移效率。

3.分类

（1）以期限为标准：

①货币市场又称短期金融市场，是指以期限在1年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场。

②资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市

场。

（2）以功能为标准：

①发行市场（一级市场）：处理金融工具的发行与最初购买者之间的交易。

②流通市场（二级市场）：处理现有金融工具转让和变现的交易。

（3）以融资对象为标准：

①资本市场：以货币和资本为交易对象。

②外汇市场：以外汇金融工具为交易对象。

③黄金市场：进行黄金买卖和金币兑换的交易。

（4）以交易金融工具属性为标准：

①基础性金融市场：商业票据、债券、股票的交易市场。

②金融衍生品市场：远期、期货、掉期（互换）、期权的交易市场。

（5）以地理范围为标准：

①地方性金融市场；

②全国性金融市场；

③国际性金融市场。

第二章 财务管理基础

【考点1】复利终值和现值

1.复利终值

①F=P×（1＋i）n

②F=P×（F/P，i，n）

其中：i为计息期利率；n为计息期数；（1＋i）n为复利终值系数，符号为（F/P，i，n），可以

通过查表得知。

2.复利现值

①由复利终值计算公式移项，可知：

P=F/（1＋i）n=F×（1＋i）-n

②P=F×（P/F，i，n）

其中：（1＋i）-n为复利现值系数，符号为（P/F，i，n），可以通过查表得知。

3.结论 复利的终值和现值互为逆运算，复利终值系数和复利现值系数互为倒数。

【考点2】年金终值和现值

1.普通年金终值 ①计算思路：普通年金每次收付款项在第n期期末的复利终值之和。

②计算公式

F=A×（F/A，i，n）

其中：A为年金的数额，即每次等额收付的金额；年金终值系数，符号为（F/A，i，n），

可以通过查表得知；n为等额收付的次数（即A的个数）。

2.普通年金现值 ①计算思路：普通年金每次收付款项在第一期期初（即0时点）的复利现值之和。

②计算公式P=A×（P/A，i，n）

3.预付年金终值 ①计算公式：F=A×（F/A，i，n）×（1＋i）

其中：n为等额收付的次数（即A的个数）。

4.预付年金现值 ①计算公式：P=A×（P/A，i，n）×（1＋i）

其中：n为等额收付的次数（即A的个数）。

5.递延年金终值 ①计算公式F=A×（F/A，i，n）

其中：n为等额收付的次数（即A的个数）。

【提示】递延年金终值与递延期无关，与普通年金的终值计算相同。

6.递延年金现值 ①计算公式

P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

其中：n为等额收付的次数（即A的个数）；m为递延期。

7.永续年金现值 P=A/i

【提示】永续年金没有终点，所以没有终值。

【补充】年偿债基金和年资本回收额

（一）年偿债基金

含义 为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金

。

计算思路 利用普通年金终值公式求A。

【理解要点】偿债在将来（偿还一笔债务）——属于终值问题。

结论 年偿债基金与普通年金终值（因为偿债在将来、将来和终值挂钩）互为逆运算，偿债基金系数与普

通年金终值系数互为倒数。

普通年金终值的公式：F=A×（F/A，i，n）

普通年金终值求F，年偿债基金求A，把上述公式移位即可求出F。

（二）年资本回收额

【考点2】年金终值和现值

1.普通年金终值 ①计算思路：普通年金每次收付款项在第n期期末的复利终值之和。

②计算公式

F=A×（F/A，i，n）

其中：A为年金的数额，即每次等额收付的金额；年金终值系数，符号为（F/A，i，n），

可以通过查表得知；n为等额收付的次数（即A的个数）。

2.普通年金现值 ①计算思路：普通年金每次收付款项在第一期期初（即0时点）的复利现值之和。

②计算公式P=A×（P/A，i，n）

3.预付年金终值 ①计算公式：F=A×（F/A，i，n）×（1＋i）

其中：n为等额收付的次数（即A的个数）。

4.预付年金现值 ①计算公式：P=A×（P/A，i，n）×（1＋i）

其中：n为等额收付的次数（即A的个数）。

5.递延年金终值 ①计算公式F=A×（F/A，i，n）

其中：n为等额收付的次数（即A的个数）。

【提示】递延年金终值与递延期无关，与普通年金的终值计算相同。

6.递延年金现值 ①计算公式

P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

其中：n为等额收付的次数（即A的个数）；m为递延期。

7.永续年金现值 P=A/i

【提示】永续年金没有终点，所以没有终值。

【补充】年偿债基金和年资本回收额

（一）年偿债基金

含义 为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金

。

计算思路 利用普通年金终值公式求A。

【理解要点】偿债在将来（偿还一笔债务）——属于终值问题。

结论 年偿债基金与普通年金终值（因为偿债在将来、将来和终值挂钩）互为逆运算，偿债基金系数与普

通年金终值系数互为倒数。

普通年金终值的公式：F=A×（F/A，i，n）

普通年金终值求F，年偿债基金求A，把上述公式移位即可求出F。

（二）年资本回收额

含义 在约定年限内等额回收初始投入资本的金额。

计算思路 利用普通年金现值公式求A。

【理解要点】投资在现在——属于现值问题。

结论 年资本回收额与普通年金现值（因为投资在现在，现在和现值挂钩）互为逆运算，资本回收系数与

普通年金现值系数互为倒数。

普通年金现值的公式：P=A×（P/A，i，n）

普通年金现值求P，年资本回收额求A，把上述公式移位即可求出A。

【例题7】甲公司于2018年1月1日购置一条生产线，有四种付款方案可供选择。

方案一：2020年初支付100万元。

方案二：2018年至2020年每年初支付30万元。

方案三：2019年至2022年每年初支付24万元。

方案四：2020年至2024年每年初支付21万元。

公司选定的折现率为10%，部分货币时间价值系数如下表所示。

部分货币时间价值系数表

期数（n） 1 2 3

（P/F，10%，n） 0.9091 0.8264 0.7513

（P/A，10%，n） 0.9091 1.7355 2.4869

期数（n） 4 5 6

（P/F，10%，n） 0.6830 0.6209 0.5645

（P/A，10%，n） 3.1699 3.7908 4.3553

要求：

（1）计算方案一的现值。

（2）计算方案二的现值。

（3）计算方案三的现值。

（4）计算方案四的现值。

（5）判断甲公司应选择哪种付款方案。

【答案】

（1）方案一的现值=100×（P/F，10%，2）=100×0.8264=82.64（万元）

（2）方案二的现值=30×（P/A，10%，3）×（1+10%）=30×2.4869×1.1=82.07（万元）

（3）方案三的现值=24×（P/A，10%，4）=24×3.1699=76.08（万元）

（4）方案四的现值=21×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）=21×3.7908×0.9091=72.37（万元）

（5）因为方案四的现值最小，所以甲公司应该选择方案四。

【考点3】利率的计算

（一）插值法

含义 在约定年限内等额回收初始投入资本的金额。

计算思路 利用普通年金现值公式求A。

【理解要点】投资在现在——属于现值问题。

结论 年资本回收额与普通年金现值（因为投资在现在，现在和现值挂钩）互为逆运算，资本回收系数与

普通年金现值系数互为倒数。

普通年金现值的公式：P=A×（P/A，i，n）

普通年金现值求P，年资本回收额求A，把上述公式移位即可求出A。

【例题7】甲公司于2018年1月1日购置一条生产线，有四种付款方案可供选择。

方案一：2020年初支付100万元。

方案二：2018年至2020年每年初支付30万元。

方案三：2019年至2022年每年初支付24万元。

方案四：2020年至2024年每年初支付21万元。

公司选定的折现率为10%，部分货币时间价值系数如下表所示。

部分货币时间价值系数表

期数（n） 1 2 3

（P/F，10%，n） 0.9091 0.8264 0.7513

（P/A，10%，n） 0.9091 1.7355 2.4869

期数（n） 4 5 6

（P/F，10%，n） 0.6830 0.6209 0.5645

（P/A，10%，n） 3.1699 3.7908 4.3553

要求：

（1）计算方案一的现值。

（2）计算方案二的现值。

（3）计算方案三的现值。

（4）计算方案四的现值。

（5）判断甲公司应选择哪种付款方案。

【答案】

（1）方案一的现值=100×（P/F，10%，2）=100×0.8264=82.64（万元）

（2）方案二的现值=30×（P/A，10%，3）×（1+10%）=30×2.4869×1.1=82.07（万元）

（3）方案三的现值=24×（P/A，10%，4）=24×3.1699=76.08（万元）

（4）方案四的现值=21×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）=21×3.7908×0.9091=72.37（万元）

（5）因为方案四的现值最小，所以甲公司应该选择方案四。

【考点3】利率的计算

（一）插值法

（1）计算思路：已知现值（或者终值）系数B以及期数n，可以查相应的时间价值系数表，找出与已知系数最

接近的两个系数及其对应的利率，按插值法公式计算利率。

（2）图示及推导过程：

(i-i1)/(i2-i1)=(B-B1)/(B2-B1)

整理得：i=i1+(B-B1)/(B2-B1)×(i2-i1)

（3）计算公式

i=i1+(B-B1)/(B2-B1)×(i2-i1)

式中：i为所求利率，B为i对应的时间价值系数；B1与B2为B相邻的系数，i1与i2为B1与B2对应的利率。

【提示】通常i1为相对较小的那个利率，当然谁大谁小不影响最终的计算结果。

（二）实际利率计算

一年内多次计息时的实际利率

计息期利率=名义利率/每年复利计息次数=r/m

实际利率=（1+r/m）m-1

结论：

①每年计息一次，实际利率=名义利率。

②每年计息多次，实际利率＞名义利率，在名义利率相同的情况下，一年计息次

数越多，实际利率越大。

通货膨胀情况下的实际利率 实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1

【例题8】某借款利息每半年偿还一次，年利率为6%，则实际借款利率为（　　）。

A．6% B．6.09%

C．12% D．12.24%

【答案】B

【解析】实际借款利率=（1+6%/2）^2-1=6.09%。

【考点4】证券资产组合的风险与收益

（一）证券资产组合的预期收益率

计算思路：组合内各资产预期收益率与各资产在组合中的价值比例（即投资比重）对应相乘再相加。

（二）证券资产组合的风险及其衡量

1．两种证券资产组合的风险衡量

σp2=(w1σ1)2+(w2σ2)2+2ρ12w1σ1w2σ2

σρa2+b2+2abρ12

【例题9】某投资组合由A、B两种股票构成，权重分别为40%、60%，两种股票的期望收益率分别为10%、15%，