2024年中级《财务管理》考前N页纸

【考点1】企业财务管理目标理论

1、利润最大化

1.观点 以实现利润最大为目标。

2.局限性

（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值。

没有考虑风险。

（3）没有反映利润与投入资本的关系

（4）可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展。

1.观点 是利润最大化的另一种表现形式。

2.局限性 （1）没有考虑每股收益的取得时间。

（2）没有考虑每股收益的风险。

3、股东财富最大化

1.观点 以实现股东财富最大为目标。

2.优点

与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：

①考虑了风险因素，因为股价对风险反应较敏感。

②一定程度上能避免短期行为，因为目前的利润和预期未来的利润都会对股价产生重要影响。

③对上市公司而言比较容易量化（股数×股价），便于考核和奖惩。

3.缺点

①非上市公司无法随时准确获得股价，因而难于应用。

②股价受众多因素影响，不能完全准确反映财务管理状况。

③强调更多的是股东的利益，对其他相关者利益重视不够。

1.观点 以企业价值最大为目标。

2.衡量 （1）所有者权益和债权人权益的市场价值（不是账面价值）。

（2）企业创造的预计未来现金流量的现值。

3.优点

（1）考虑了取得收益的时间，并用时间价值原理进行计量。

（2）考虑了风险与收益的关系。

（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服追求利润的短期行为。

（4）用价值代替价格，避免过多外界市场因素的干扰，有效规避了企业的短期行为。

4.缺点 （1）企业价值过于理论化，不易操作。

（2）非上市公司，在评估企业资产价值时，很难做到客观和准确。

2024年中级《财务管理》考前N页纸

【考点1】企业财务管理目标理论

1、利润最大化

1.观点 以实现利润最大为目标。

2.局限性

（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值。

没有考虑风险。

（3）没有反映利润与投入资本的关系

（4）可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展。

1.观点 是利润最大化的另一种表现形式。

2.局限性 （1）没有考虑每股收益的取得时间。

（2）没有考虑每股收益的风险。

3、股东财富最大化

1.观点 以实现股东财富最大为目标。

2.优点

与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：

①考虑了风险因素，因为股价对风险反应较敏感。

②一定程度上能避免短期行为，因为目前的利润和预期未来的利润都会对股价产生重要影响。

③对上市公司而言比较容易量化（股数×股价），便于考核和奖惩。

3.缺点

①非上市公司无法随时准确获得股价，因而难于应用。

②股价受众多因素影响，不能完全准确反映财务管理状况。

③强调更多的是股东的利益，对其他相关者利益重视不够。

1.观点 以企业价值最大为目标。

2.衡量 （1）所有者权益和债权人权益的市场价值（不是账面价值）。

（2）企业创造的预计未来现金流量的现值。

3.优点

（1）考虑了取得收益的时间，并用时间价值原理进行计量。

（2）考虑了风险与收益的关系。

（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服追求利润的短期行为。

（4）用价值代替价格，避免过多外界市场因素的干扰，有效规避了企业的短期行为。

4.缺点 （1）企业价值过于理论化，不易操作。

（2）非上市公司，在评估企业资产价值时，很难做到客观和准确。

1.利益相关者 ①股东；②债权人；③经营者；④员工；

⑤客户；⑥供应商；⑦政府。

2.具体内容 （1）强调风险与收益的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。

（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

【考点2】复利终值和现值

1.复利终值 ①F=P×（1＋i）n

②F=P×（F/P，i，n）

2.复利现值 ①P=F/（1＋i）n=F×（1＋i）-n

②P=F×（P/F，i，n）

3.结论 ①复利针对一次性款项的计算；上述n表示终值时点和现值时点之间的时间距离。

②复利的终值和现值互为逆运算，复利终值系数和复利现值系数互为倒数。

【考点3】年金终值和现值

（一）普通年金的终值和现值

普通年金是从第一期开始，每期期末收付款的年金。

1.普通年金终值 ①计算思路：普通年金每次收付款项在第n期期末的复利终值之和。

②计算公式：F=A×（F/A，i，n）

2.普通年金现值 ①计算思路：普通年金每次收付款项在第一期期初（即0时点）的复利现值之和。

②计算公式P=A×（P/A，i，n）

（二）预付年金的终值和现值

预付年金是从第一期开始，每期期初收付款的年金。

【对比】普通年金是从第一期开始，每期期末收付款的年金。

1.预付年金终值 ①计算公式：F=A×（F/A，i，n）×（1＋i）

其中：n为等额收付的次数（即A的个数）。

2.预付年金现值 ①计算公式：P=A×（P/A，i，n）×（1＋i）

其中：n为等额收付的次数（即A的个数）。

（三）递延年金的终值和现值

递延年金是在第二期或第二期以后才开始收付的年金。

1.利益相关者 ①股东；②债权人；③经营者；④员工；

⑤客户；⑥供应商；⑦政府。

2.具体内容 （1）强调风险与收益的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。

（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

【考点2】复利终值和现值

1.复利终值 ①F=P×（1＋i）n

②F=P×（F/P，i，n）

2.复利现值 ①P=F/（1＋i）n=F×（1＋i）-n

②P=F×（P/F，i，n）

3.结论 ①复利针对一次性款项的计算；上述n表示终值时点和现值时点之间的时间距离。

②复利的终值和现值互为逆运算，复利终值系数和复利现值系数互为倒数。

【考点3】年金终值和现值

（一）普通年金的终值和现值

普通年金是从第一期开始，每期期末收付款的年金。

1.普通年金终值 ①计算思路：普通年金每次收付款项在第n期期末的复利终值之和。

②计算公式：F=A×（F/A，i，n）

2.普通年金现值 ①计算思路：普通年金每次收付款项在第一期期初（即0时点）的复利现值之和。

②计算公式P=A×（P/A，i，n）

（二）预付年金的终值和现值

预付年金是从第一期开始，每期期初收付款的年金。

【对比】普通年金是从第一期开始，每期期末收付款的年金。

1.预付年金终值 ①计算公式：F=A×（F/A，i，n）×（1＋i）

其中：n为等额收付的次数（即A的个数）。

2.预付年金现值 ①计算公式：P=A×（P/A，i，n）×（1＋i）

其中：n为等额收付的次数（即A的个数）。

（三）递延年金的终值和现值

递延年金是在第二期或第二期以后才开始收付的年金。

1.递延年金终值 ①计算公式F=A×（F/A，i，n）

【提示】递延年金终值与递延期无关，与普通年金的终值计算相同。

2.递延年金现值 ①计算公式

P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

（四）永续年金的现值

1.结论 永续年金没有终点，所以没有终值。

2.永续年金现值 P=A/i

【提示1】 如果给定的是一个预付年金形式的永续年金，则其现值P＝A＋A/i。

【提示2】如果给定的是一个递延年金形式的永续年金（递延期为m期），则其现值为：P＝A/i×（P/

F，i，m）。

【考点4】实际利率计算

（1）一年内多次计息时的实际利率

（1）计息期利率

=名义利率/每年复利计息次数=r/m

式中：r为名义利率，m为每年复利计息次数。

（2）i=（1+r/m）m-1

式中：i为实际利率。

（2）通货膨胀情况下的实际利率 1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）

整理得：实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1

【考点5】资本资产定价模型

1.关系式 必要收益率=无风险收益率+风险收益率

2.表达形式

R=Rf+β×（Rm-Rf）

【提示1】计算资产组合的必要收益率时，该公式的β是资产组合的β系数。

【提示2】证券资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，即各资产的β系数与各资

产在组合中的价值比例对应相乘再相加。

【考点6】预算的编制方法

（一）增量预算法与零基预算法

1.递延年金终值 ①计算公式F=A×（F/A，i，n）

【提示】递延年金终值与递延期无关，与普通年金的终值计算相同。

2.递延年金现值 ①计算公式

P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

（四）永续年金的现值

1.结论 永续年金没有终点，所以没有终值。

2.永续年金现值 P=A/i

【提示1】 如果给定的是一个预付年金形式的永续年金，则其现值P＝A＋A/i。

【提示2】如果给定的是一个递延年金形式的永续年金（递延期为m期），则其现值为：P＝A/i×（P/

F，i，m）。

【考点4】实际利率计算

（1）一年内多次计息时的实际利率

（1）计息期利率

=名义利率/每年复利计息次数=r/m

式中：r为名义利率，m为每年复利计息次数。

（2）i=（1+r/m）m-1

式中：i为实际利率。

（2）通货膨胀情况下的实际利率 1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）

整理得：实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1

【考点5】资本资产定价模型

1.关系式 必要收益率=无风险收益率+风险收益率

2.表达形式

R=Rf+β×（Rm-Rf）

【提示1】计算资产组合的必要收益率时，该公式的β是资产组合的β系数。

【提示2】证券资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，即各资产的β系数与各资

产在组合中的价值比例对应相乘再相加。

【考点6】预算的编制方法

（一）增量预算法与零基预算法

方法 关键 前提/适用范围 缺点

增量

预算

法

以历史期实际经济活动及其预

算为基础+调整历史期

现状是合理的（关键词法

，非标准描述）

可能导致无效费用开支无法得到有效控制，使

得不必要开支合理化，造成预算上的浪费。（

以前合理的，不意味以后也会合理）

零基

预算

法

以零为起点+从实际需要出发 不经常发生的or预算编制

基础变化较大

①预算编制工作量较大、成本较高；

②预算编制的准确性受企业管理水平和相关数

据标准准确性影响较大。

（二）固定预算法与弹性预算法

方法 关键 前提/适用范围 缺点

固定

预算

法

不考虑可能发生的变动 以预算期内正常的、最可实现的某一

业务量水平为固定基础

①适应性差

②可比性差

弹性

预算

法

分别确定不同业务量及其

相应预算项目所消耗资源

①理论上，弹性预算法适用于编制所

有与业务量有关的预算。

②实务中主要用于编制成本费用预算

和利润预算，尤其是成本费用预算。

①编制工作量大；

②市场及其变动趋势预测的准确性、预

算项目与业务量之间依存关系的判断水

平等会对弹性预算的合理性造成较大影

响。

（三）定期预算法与滚动预算法

方法 关键 特点

定期预算法 以不变的会计期间作为预算期 缺点：管理人员往往只考虑剩余时期业务量，容易导致短期行为。

滚动预算法 预算期始终保持为一个固定长度 动态反映市场、建立跨期综合平衡

【考点7】经营预算的编制

01.销售预算

1.特征 销售预算是整个预算的编制起点，其他预算的编制都以销售预算为基础。

2.主要内容

（1）预计销售收入=销量×单价。

（2）预计现金收入。

①本期销售本期收现；

②前期销售本期收现。

02.生产预算