参考答案及解析
一、单项选择题
1.【答案】C
【解析】贴现法使借款企业的实际用款额减少，利息不变，借款实际利率提高。
2.【答案】D
【解析】放弃现金折扣的成本=2%/(1-2%)×360÷(50-10)= 18.37%。
3.【答案】A
【解析】借款资金成本=6%×(1-25%)÷(1-0.1%)=4.50%。
4.【答案】A
【解析】根据题意可知债券的到期日是2008年1月1日，投资者持有该债券的期限为半年，所以短期债券到期收益率=(1000×10%+1000-1020)/(1020×0.5)×100%=15.69%
5.【答案】D
【解析】债券的价值=1000×(P/F，6%，5)+1000×5%×(P/A，6%，5)=957.92(元)。
6.【答案】C
【解析】股票的持有期收益率=(10.5-10+1.5)/(10×1)=20%
7.【答案】B
【解析】根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+1.3×(16%-10%)=17.8%，股票的内在价值=8/(17.8%-6%)=67.8(元)
8.【答案】C
【解析】留存收益筹资成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。
9.【答案】A
【解析】融资租赁最主要的缺点就是资金成本较高。一般来说，其租金要比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多。
10.【答案】A
【解析】普通股的筹资成本大于债务的成本，主要是由于股利从税后净利润中支付，不能抵税，而债务资金的利息可在税前扣除，可以抵税，另外从投资人的风险来看，普通股的求偿权在债权之后，持有普通股的风险要大于持有债券的风险，股票持有人会要求有一定的风险补偿，所以权益资金的资金成本大于负债资金的资金成本;留存收益的资本成本与普通股类似，只不过没有筹资费，由于普通股的发行费用较高，所以其资金成本高于留存收益的资金成本。因此发行普通股的资金成本通常是最高的
11.【答案】C
【解析】 认股权证筹资的缺点：1.稀释普通股收益;2.容易分散企业控制权。
12.【答案】C
【解析】商业信用是企业之间的一种直接信用关系。选项C属于企业与银行之间的一种信用关系。
13.【答案】C
【解析】10%/(1-10%)=11.11%。
14.【答案】B
【解析】留存收益成本=(预计第一期股利/股票发行总额)+股利逐年增长率=[600×14%×(1+5%)]/600+5%=19.7%。
