参考答案及解析
一、单项选择题
1.【答案】B
【解析】边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。
2.【答案】A
【解析】因为DOL=M/(M-a)，所以只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必大于1。
3.【答案】B
【解析】权益/负债=5/4，则负债/总资金=4/9;100/筹资总额分界点=4/9;所以筹资总额分界点=225。
4.【答案】D
【解析】经营杠杆系数是指销量变动所引起的息税前利润的变动幅度。利息对息税前利润没有影响。
5.【答案】C
【解析】复合杠杆是经营杠杆与财务杠杆的连锁作用，因此使经营杠杆与财务杠杆作用降低的措施，也会使复合杠杆系数降低。提高销量、提高单价、降低变动成本、降低固定成本会使经营杠杆系数下降;降低负债比重，会使财务杠杆系数降低。
6.【答案】C
【解析】本题考点是财务杠杆系数的确定。按照财务杠杆系数的计算公式，
DFL=EBIT/(EBIT-I)，则当利息为零时，财务杠杆系数为l。
7.【答案】B
【解析】财务杠杆系数计算公式为：DFL=EBIT/(EBIT-I)，债务资金=150×(1-55%)=67.5(万元)，债务利息(I)=67.5×12%=8.1(万元)，财务杠杆系数(DFL)=20/(20-8.1)=1.68。
8.【答案】A
【解析】半变动成本通常有一个初始量,类似于固定成本,在这个初始量的基础上随业务量增长而增长,又类似于变动成本。
9.【答案】D
【解析】本题考点最佳资本结构的含义。
10.【答案】A
【解析】成本按习性可划分为固定成本、变动成本、混合成本三类。
11.【答案】A
【解析】企业追加筹资有时可能只采取某一种筹资方式。但在筹资数额较大，或在目标资本结构既定的情况下，往往需要通过多种筹资方式的组合来实现。这时，边际资金成本应该按加权平均法计算，而且其资本比例必须以市场价值确定。
12.【答案】C
【解析】每股收益无差别点法适用资本规模不大，资本结构不太复杂的股份有限公司;比较资金成本发适用资本规模较小，资本结构较为简单的非股份制企业;公司价值分析法适用资本规模较大的上市公司。
13.【答案】D
【解析】长期租赁费属于约束性固定成本
14.【答案】D
【解析】边际贡献=产销量×(单价-单位变动成本)=销售收入-变动成本
15.【答案】A
【解析】产销量变动与复合杠杆系数成反向变动。
