2013年中级会计职称考试《财务管理》第六章冲刺习题演练

　　四、计算分析题
　　1.
　　
　　2.
　　【答案】

　　因两设备剩余使用年限不同，故应转化为年金成本。
　　旧设备年金成本=25075.95÷2.4869=10083.22（元）
　　新设备年金成本=72670.83÷3.1699=22925.28（元）
　　二者比较，旧设备年金成本较低，因而不应更新。
　　3.
　　【答案】
　　（1）该债券的本期收益率=1000×9%/960=9.38%。
　　（2）持有期收益率=（1015-960）÷960=5.73%
　　（3）设持有期年均收益率为i，则：
　　NPV=1000×9%×（P/A，i，2）+1020×（P/F，i，2）-960
　　设i=12%，NPV=1000×9%×（P/A，12%，2）+1020×（P/F，12%，2）-960
　　=90×1.6901+1020×0.7972-960=5.25（元）
　　设i=14%，NPV=1000×9%×（P/A，14%，2）+1020×（P/F，14%，2）-960
　　=90×1.6467+1020×0.7695-960=-26.91（元）
　　i=12%+[（0-5.25）/（-26.91-5.25）] ×（14%-12%）=12.33%。
　　（4）设持有到期收益率为i，则：
　　NPV=1000×9%×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）-960
　　设i=10%，NPV=1000×9%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）-960
　　=90×3.7908+1000×0.6209-960=2.07（元）
　　设i=12%，NPV=1000×9%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）-960
　　=90×3.6048+1000×0.5674-960=-68.17（元）
　　i=10%+[（0-2.07）/（-68.17-2.07）] ×（12%-10%）=10.06%。
　　4.
　　【答案】
　　（1）投资人要求的必要报酬率=6%+2×（10%-6%）=14%
　　VS=2×（P/A，14%，2）+[2×（1-2%）/（14%+2%）] ×（P/F，14%，2）
　　=2×1.6467+9.4263=12.72
　　（2）假设内含报酬率为i，则有：
　　净现值=2×（P/A，i，2）+13 ×（P/F，i，2）-12
　　设i为20%
　　净现值=2×1.5278+13×0.6944-12=0.0828
　　设i为24%
　　净现值=2×1.4568+13×0.6504-12=-0.6312
　　
　　i=20.46%

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