四、计算题(本类题共25分，每小题5分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。)
1．某企业有20000万元资金准备等额投资于两个投资项目，投资额均10000万元，目前有三个备选的投资项目，其收益率的概率分布为：
要求：
(1)若公司拟选择两个风险较小的项目进行投资组合，应该选择哪两个项目进行组合?
(2)各项目彼此间的相关系数为0．6，计算所选中投资组合的预期收益率和组合的标准离差。
(3)假定资本资产定价模型成立，证券市场的平均收益率为8％，无风险收益率为4％，计算所选组合的B系数。
2．ABC公司的一种新型产品的促销很成功，估计年平均销量为1000个，每个售价为750元，每个存货的年储存成本是100元，每次订货成本为80元，该新型产品的每个购买价格为500元，要求回答以下的问题：
(1)计算公司该产品的经济订货量为多少?
(2)若平均交货期内的需求是10个，公司预计的不同安全储备下的年缺货成本如下表所示，要求填写表中空格部分，并确定合理的保险储备和再订货点为多少?
3．某企业为一般纳税人计划进行某项投资活动，该投资活动需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产第一年预计流动资产需用额60万元，流动负债需用额40万元；投产第二年预计流动资产需用额90万元，流动负债需用额30万元。该项目投产后，预计每年营业收人210万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费50万元，工资福利费20万元，其他费用10万元。企业适用的增值税税率为17％，城建税税率7％，教育费附加率3％。该企业不交纳营业税和消费税。该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率33％。
要求：
(1)计算该项目项目计算期、流动资金投资总额和原始投资额
(2)计算投产后各年的经营成本
(3)投产后各年不包括财务费用的总成本
(4)投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加
(5)投产后各年的息税前利润
(6)投产后各年的调整所得税
(7)计算该项目各年所得税前净流量
(8)计算该项目各年所得税后净现金流量
4．某企业的有关资料如下：
(1)企业上年度的资金结构及资金成本见表1。
(2)企业适用的所得税率为33％。
(3)该公司计划年度需要增加资金1200万元，提出以下两个备选方案：
甲方案：发行长期债券1200万元，年利率14％；由于风险加大，预计企业的股票价变为每股38元，预计每股发放股利5元，股利增长率为3％；
乙方案：发行长期债券500万元，年利率14％，另发行普通股票700万元，预计每股发放现金股利5元，股利增长率为3％；股票发行价格为40元。
(4)假设各种证券筹资均不考虑筹资费。
要求：
(1)计算采用方案甲后的企业加权平均资金成本。
(2)计算采用方案乙后的企业加权平均资金成本。
(3)比较两方案的优劣。
5．某公司拟投资一个项目，目前有A、B两个备选方案，其有关现金流量的数据如下：
要求：
(1)确定A方案和B方案的投资回收期。
(2)计算B方案与A方案相比的差量净现金流量。
(3)计算差额内部收益率。
(4)评价公司应选择哪一个方案。
