一、单项选择题
1．【答案】C
【解析】本题考核的是金融工具一般具有的基本特征。金融工具因为本金和预定收益可能遭受损失，所以具有风险性，而非稳定性。金融工具的风险一般包括信用风险和市场风险。选项A、B、D都是对于金融工具的正确描述。
2．【答案】B
【解析】股票的B小于0，即p为负数时，表示该组合的收益率与市场平均收益率成反向变化，当市场收益率增加时，该类资产的收益减少。
3．【答案】D
【解析】投资者对某资产合理要求的最低收益率是指投资人要求的必要收益率。
4．【答案】C
【解析】债券投资收益率：[(1010—1050)+1000×6％]／(1050×2／12)＝11．43％
5．【答案】D
【解析】本题考核的是静态回收期指标的计算。根据静态回收期的列表法；累计NCF为零的年份即为投资回收期。
6．【答案】B
【解析】原始总投资是反映项目所需现实资金的价值指标。投资总额是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。
7．【答案】C
【解析】本题考核的是静态投资回收期和内部收益率指标的计算及两者的联系。在全部投资均于建设起点一次性投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，静态回收期=原始投资额／投资后前若干年每年相等的NCF；此外该条件下，求内含报酬率的公式为：投资后前若干年每年相等的NCF·(P／A，IRR，n)=原始投资额，可见，(P／A，IRR，n>=静态回收期。
8．【答案】A
【解析】本题考核的是基金单位净值的计算。基金单位净值是基金净资产价值总额与基金单位总份额的比值。
9．【答案】D
【解析】选项D应该是买进认购期权同时卖出期权标的物。参见教材135页。
10．【答案】B
【解析】本题考核的是现金的成本。本题四个选项中只有选项B与现金持有量无关。企业对现金进行管理发生的管理费用具有固定成本的性质。它在一定范围内与现金持有量的多少关系不大。放弃的再投资收益(机会成本)属于变动成本，它与现金持有量的正比例关系。现金的短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充时而给企业造成的损失，与现金持有量成反方向变动关系。在转换成本中，依据委托成交额计算的转换成本与转换次数关系不大，是决策无关成本。而每次转换都要发生的固定性转换费用是决策相关成本。固定转换成本与现金持有量成反比例关系。
11．【答案】A
【解析】本题考核的是应收账款收现保证率的计算。应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数量扣除各种可靠、稳定性来源后的差额，必须通过应收款项有效收现予以弥补的最低保证程度。应收账款收现保证率=(当期必要现金支付总额一当期其他稳定可靠的现金流入总额)，／当期应收账款总计金额=(500—100)÷800=50％
12．【答案】A
【解析】分散收账净收益=分散所降低的应收账款占用资金的资金成本一增设收账中心的费用=(1000—800)×12％一20=4万元因为分散收账净收益大于零，所以可以采用银行业务集中法。
13．【答案】B
【解析】杠杆租赁方式下，出租人拥有对资产的所有权，既是资产的出租人，收取租金；又是资金的借入人，要偿付债务、支付利息。
14．【答案】B
【解析】营运资金融资政策包括配合型、激进型和稳健型三种。在激进型政策下，临时负债大于临时流动资产，它不仅解决临时性流动资产的资金需求，还要解决部分永久性资产的资金需求，本题临时负债：1200—900=300万元。临时性流动资产200万元。
15．【答案】C
【解析】本题考核的是确定利润分配政策应考虑的法律因素。选项A、B均属于影响利润分配政策的法律因素，我国法律对此已做了明确规定。公司的盈余状况属于影响利润分配的公司因素。在影响利润分配政策的法律因素中，我国法律目前对于超额累积利润约束尚未做出规定，因此本题应选C。
16．【答案】D
【解析】本题考核的是公司回购股票的动机。公司回购股票的动机主要有：(1)提高财务杠杆比例(而非降低)，改善企业资本结构；(2)满足企业兼并与收购的需要；(3)分配企业超额现金；(4)满足认股权的行使；(5)在公司的股票价值被低估时，提其市场价值；(6)清除小股东；(7)巩固内部人控制地位。
17．【答案】B
【解析】普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比例是财务杠杆系数，而不是复合杠杆系数。
18．【答案】D
【解析】本题考点是协商价格的价格范围。
19．【答案】C
【解析】本题考核的是投资中心业绩考核指标的计算。根据公式：剩余收益=利润一投资额×规定或预期的最低投资报酬率，可得：利润=15000+8000×20％=31000(元)，因此该中心的投资利润率=利润／投资额×100％=31000／80000×100％=38．75％。
20．【答案】C
【解析】本题考核的是各责任中心区别。投资中心同时也是利润中心，但利润中心并不一定是投资中心。利润中心没有投资决策权，因此考核利润中心业绩时，不考虑所占用的资产。投资中心处在管理的最高层次，考核范围最广。成本中心只对可控成本承担责任，而利润中心则要对成本费用、收入和利润负责。
21．【答案】B
【解析】本题考核的是对利润中心考核指标的理解。当利润中心不计算共同成本或不可控成本时，其考核指标是利润中心的边际贡献总额；当利润中心计算共同成本或不可控成本，并采用变动成本法计算成本时，其考核指标是利润中心的边际贡献总额、利润中心负责人可控利润总额、利润中心可控利润总额。
22．【答案】C
【解析】盈余现金保障倍数=经营现金净流量／净利润。
23．【答案】C
【解析】本题考核的是速动比率的涵义。速动比率是用来衡量企业短期偿债能力的指标，一般来说速动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，企业短期偿债风险较小，反之速动比率越低，反映企业短期偿债能力越弱，企业短期偿债风险较大。
24．【答案】D
【解析】财务预算要以日常业务预算和特种决策预算的编制为依据。
25．【答案】A
【解析】本题考核的是比率分析法的分类。选项BE属于相关比率。选项A属于构成比率。选项D则属于效率比率。
二、多项选择题
1．【答案】CD
【解析】选项C属于风险追求者对待风险的态度，选项D属于风险中立者对待风险的态度。
2．【答案】BCD
【解析】证券市场线资本资产定价模型用图示形式表示的结果，它是以p系数为横轴，以个别资产或组合资产的预期收益率为纵轴的一条直线，所以C、D的表述均正确；按照资本资产定价模型，E(Ri)=RF+Bi(Rm一RF)，可以看出斜率即为(Rm一RF)，所以B正确，A不正确。
3．【答案】ABCD
【解析】本题考核的是利率的一般计算公式。利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率。风险收益率又包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。
4．【答案】CD
【解析】本题考核的是资金时间价值的概念。资金时间价值是资金在周转使用中产生的。通常情况下，资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。所以选项A的说法是正确的。
5．【答案】ABC
【解析】本题考核的是净现值随资金成本的变化情况。资金成本作为折现率与净现值呈反向变化，资金成本越低，净现值越高；资金成本越高，净现值越低；资金成本等于收益内部收益率时，净现值为零；资金成本高于内部收益率时，净现值为负数。
6．【答案】BCD
【解析】实物投资和金融投资，它们的区别主要包括风险不同、流动性不同和交易成本不同。
7．【答案】ABC
【解析】普通股市价越大，认股权证价值越大。
8．【答案】AC
【解析】本题考核的是在确定利润分配政策时须考虑的股东因素。一些股东认为留存更多的收益引起股价上涨而获得的资本利得是有风险的，为了规避风险，他们往往要求支付更多的股利；一些依靠定期股利生活的股东，往往要求企业支付稳定的股利，反对企业留存较多的利润。此外，一些高收入的股东出于避税考虑，往往要求限制股利的支付，以便从股价上涨中获利；如果出于控制权的考虑，公司的股东往往主张限制股利的支付，以防止控制权落到他人手里。
9．【答案】ACD
【解析】在作业成本法下，将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付出的代价。
10．【答案】ABCD
【解析】财务业绩定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判。
三、判断题
1．【答案】×
【解析】套利理论与资本资产定价模型所不同的是：套利定价理论认为资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素，如通货膨胀率、利率、石油价格、国民经济的增长指标等的影响，是一个多因素的模型。
2．【答案】√
【解析】本题考核的是资本资产定价模型的涵义。由资本资产定价模型公式ERi=Rr+pi(Rm一RF)可以很清楚地看到：Bi(Rm一RF)为风险报酬率，Rm一RF为市场风险报酬率，它是市场投资组合的预期报酬率与无风险报酬率的差。
3．【答案】√
【解析】在评价原始投资额不同但项目计算期相同的的互斥方案时，若差额内部投资收益率小于基准折现率表明所增加投资部分的报酬率没有达到基准折扣率，所以应选择投资额较小的投资方案。
4．【答案】×
【解析】股票期货、股指期货都属于金融期货。金融期货一般包括利率期货、外汇期货、股票期货、股指期货等。
5．【答案】×
【解析】理论价值=(普通股市价一执行价格)×换股比率=(8．5—7)×2=3元
6．【答案】×
【解析】本题考核的是内部转移价格的制定原则。所谓公平性是指各责任中心所采用的内部转移价格能使其经营努力与所得到的收益相适应，并非指双方价格必须一致。内部转移价格主要是为了对企业内部各责任中心的业绩进行评价、考核，故可分别选用对责任中心最有利的价格作为计价依据。
7．【答案】√
【解析】材料价格差异=实际数量×(实际价格一标准价格)材料数量差异=(实际数量一标准数量)×标准价格
8．【答案】×
【解析】预防和检验成本属于不可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将会不断增大；损失成本则属于可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将逐渐降低。
9．【答案】√
【解析】参见教材398页。
10．【答案】√
【解析】优先认股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股比例以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票权利。
