考试大中级会计师考试网出题单选题
对于两项资产构成的资产组合而言，下列说法正确的是（ ）。
A．只有当完全正相关时，资产组合的预期收益率才等于两项资产的预期收益率的加权平均数
B．完全正相关时，资产组合不能分散任何风险，组合的风险最大，等于两项资产风险的代数和
C．完全负相关时，资产收益率的变化方向和变化幅度完全相反，可以最大程度地抵销风险
D．如果不是完全正相关，则资产组合可以分散风险，所分散掉的是由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险
【正确答案】：C
【参考解析】：资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数。这个结论的成立，与相关系数无关，所以，选项A的说法不正确。完全正相关时，资产组合不能分散任何风险，组合的风险最大，等于两项资产风险的加权平均数，并不是等于两项资产风险的代数和。所以，选项B的说法不正确。完全负相关时，资产收益率的变化方向和变化幅度完全相反，，可以最大程度地抵销风险，甚至可以完全消除可分散风险。所以，选项C的说法正确。如果不是完全正相关，则资产组合可以分散风险，所分散掉的是由方差表示的各资产本身的风险，而由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险，是不能通过资产组合来消除的。所以，选项D的说法不正确。
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