2013年中级会计师考试财务管理每日一练(8月27日)

单项选择题
1、如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为()。(2008年)
A．现金股利
B．股票股利
C．财产股利
D．负债股利

多项选择题
2、在期数和利率一定的条件下，下列等式不正确的有（　　）。
A．偿债基金系数=1/普通年金现值系数
B．资本回收系数=1/普通年金终值系数
C．(1+i)n=1/(1+i)-n
D．(P/F，i，n)×(F/P，i，n)=1

3、普通股股东的权利包括（　　）。
A．投票权
B．查账权
C．出让股份权
D．优先分配剩余财产权

判断题
4、股票投资的技术分析法的主要目的在于分析股票的内在价值。（　）

5、尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。（　　）

6、及时生产的存货系统可以使物资传送与作业加工速度处于同一节拍，最终将存货降低到最小限度，甚至零库存。所以使用该系统可以增加企业的收益。（　　）


简答题
7、甲公司拟从2008年至2012年之间的五年内，每年等额存人某金融机构若干元本金，以便在2013年至2016年之间的四年内，每年年末从该金融机构提取等额的本利和。假定按复利计算。有以下两种不相关方案：
方案一：甲公司计划在2013年至2016年的四年问从该金融机构每年年末等额获取20 000元本利和,假定2008年至2016年之间的存款年利息率不变，均为5%。
方案二：甲公司计划在2008年至2012年的五年间每年年末等额存入120 000元本金，假定2008年至2016年之间的存款年利息率不变，均为6%。
部分资金时间价值系数如下：

I	5%	6%
(P/A，i，4)	3.546 0	3.465 1
(P/A，i，5)	4.329 5	4.21 2 4
(P/A，i，6)	5.075 7	4.917 3
(P/A，i，4)	4.310 1	4.374 6
(P/A，i，5)	5.525 6	5.637 1
(P/A，i，6)	6.801 9	6.975 3

要求：
(1)根据方案一，计算下列指标：
①甲公司在2013年至2016年四年间从该金融机构获取的所有本利和相当于2013年年初的价值合计。
②如果甲公司在2008年至2012年五年内于每年年末存款，每年年末应存人多少本金。
③如果甲公司在2008年至2012年五年内于每年年初存款，每年年初应存人多少本金。
(2)根据方案二，计算下列指标：
①甲公司在2008年至2012年五年内所有存款的终值合计。
②甲公司在2013年至2016年四年间每年年末可以从该金融机构等额获取的本利和。

8、已知：某企业为开发新产品拟投资1 000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。
甲方案的净现金流量为： ， 。 乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元流动资金，立即投入生产；预计投产后1～10年每年新增500万元营业收入（不含增值税），每年新增的经营成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。
丙方案的现金流量资料如表1所示：

9、华明公司于2001年1月1日购入设备一台，设备价款1500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元，经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为1500万元，票面年利率为8%，每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为2%。该公司适用的所得税税率为33%，要求的投资收益率为10%，有关复利现值系数和年金现值系数如下表。　　
　　要求：
（1）计算债券资金成本率。
（2）计算设备年每折旧额。
（3）预测公司未来三年增加的净利润。
（4）预测该项目各年经营净现金流量。
（5）计算该项目的净现值。

10、某公司2010年的有关资料如下：
（1）公司银行借款的年利率为8.93%；
（2）公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果发行债券将按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4%；
（3）公司普通股面值为1元，每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，每股收益增长率维持7%不变，执行25%的固定股利支付率政策不变；
（4）公司适用的所得税税率为25%；
（5）公司普通股的β值为1.1，年末的普通股股数为400万股，预计下年度也不会增发新股；
（6）国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。
要求：
（1）计算银行借款的资本成本；
（2）计算债券的资本成本；
（3）分别使用股利增长模型法和资本资产定价模型法计算股权资本成本；
（4）计算目前的每股收益和下年度的每股收益；
（5）该公司目前的资本结构为银行借款占30%、公司债券占20%、股权资金占50%。计算该公司目前的平均资本成本[股权资本成本按（3）两种方法的算术平均数确定]；
（6）该公司为了投资一个新的项目需要追加筹资1000万元，追加筹资后保持目前的资本结构不变。有关资料如下：

T	0	1	2	3	4	5	6～10	11	合计
原始投资	500	500	0	0	0	0	0	0	1000
年净利润	0	0	172	172	172	182	182	182	1790
年折旧摊销额	0	0	72	72

筹资方式	资金限额	资本成本
借款	不超过210万元 超过210万元	6.70% 7.75%
债券	不超过100万元 超过100万元不超过250万元 超过250万元	7.35% 8.25% 10%
股权资金	不超过600万元 超过600万元	14.06% 16%

计算该追加筹资方案的边际资本成本；
（7）该投资项目当折现率为10%时，净现值为812元；当折现率为12%时，净现值为-647元，计算该项目的内部收益率，并为投资项目是否可行进行决策。（假设公司要求的最低投资收益率等于为该项目追加筹资的边际资本成本）