2014年中级会计师考试财务管理每日一练(9月19日)

单项选择题
1、 已知甲、乙两个方案为寿命期相同的互斥方案，甲方案与乙方案的差额为丙方案。经过应用净现值法测试，得出结论丙方案不具有财务可行性，则下列表述中正确的是（　　）。
A．应选择甲方案
B．应选择乙方案
C．应选择丙方案
D．所有方案均不可选


2、 下列有关稀释每股收益的说法中，不正确的是（　　）。
A．潜在的普通股主要包括可转换公司债券、认股权证和股份期权等
B．对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税前影响额
C．对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数
D．认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性

3、 企业计提资产减值准备属于（　　）。
A．风险回避
B．风险自担
C．风险自保
D．风险自留


4、下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年金净流量的是（　　）。
A．该方案净现值×年金现值系数
B．该方案净现值X年金现值系数的倒数
C．该方案每年相等的净现金流量×年金现值系数
D．该方案每年相等的净现金流量×年金现值系数的倒数


5、 采用销售百分比法预测的对外筹资需要量，下列影响因素的变动会使对外筹资需要量增加的是（　　）。
A．降低股利支付率
B．固定资产净值增加
C．利润留存率提高
D．销售净利率增大


多项选择题
6、 利用留存收益筹资属于（　　）。
A．股权筹资
B．内部筹资
C．长期筹资
D．外部筹资


判断题
7、 系统性风险涉及到所有证券资产，最终会反映在资本市场平均利率的提高上，所有的系统性风险几乎都可以归结为利率风险。（　　）


8、 在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。（　　）


简答题
9、甲公司2008年年初对A设备投资1000000元，该项目2010年年初完工投产，2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为200000元、300000元、500000元，银行存款利率为12%。
要求：
（1）按单利计算，2010年年初投资额的终值；
（2）按复利计算，并按年计息，2010年年初投资额的终值；
（3）按复利计算，并按季计息，2010年年初投资额的终值；
（4）按单利计算，2010年年初各年预期收益的现值之和；
（5）按复利计算，并按年计息，2010年年初各年预期收益的现值之和；
（6）按复利计算，并按季计息，2010年年初各年预期收益的现值之和。

10、A公司年销售额为90000万元，变动成本率为60％，全部固定成本和费用为1800万元，长期债务账面价值为2000万元，税后资本成本为4％，普通股股数为2000万股，股权资本成本为15％，所得税税率为25％。该公司认为目前的资本结构不合理，打算发行债券6000万元(税后资本成本为6．25％，每年支付利息500万元)，并用发行债券所筹集的资金以20元／股的价格回购普通股，由于财务风险加大，股权资本成本将上升至16％。该公司预计未来税后利润具有可持续性，且净利润全部用来支付股利。
假设长期债务的市场价值等于其账面价值。
要求：
(1)计算回购前后的每股收益；
(2)计算回购前后的公司总价值；
(3)计算回购前后的平均资本成本(按照市场价值权数计算，股票市场价值保留整数)；
(4)根据上述计算判断是否应该发行债券回购股票。