1、 市场利率上升时，债券价值的变动方向是( )。
A．上升
B．下降
C．不变
D．随机变化
2、 某企业生产单一产品，该产品的单位完全成本是6．3元，单位变动成本是4．5元，若本月产量为1500件，则该产品生产的固定成本是（ ）。
A．6750
B．3200
C．9450
D．2700
3、甲企业是－家羽绒服生产企业，每年秋末冬初资金需要量都会大增，为了保持正常的生产经营活动，甲企业需要在这个时候筹集足够的资金，这种筹资动机属于（ ）。
A．创立性筹资动机
B．支付性筹资动机
C．扩张性筹资动机
D．调整性筹资动机
4、 (2013年)股份有限公司赋予激励对象在未来某－特定日期内，以预先确定的价格和条件购买公司－定数量股份的选择权，这种股权激励模式是（ ）。
A．股票期权模式
B．限制性股票模式
C．股票增值权模式
D．业绩股票激励模式
5、 (2011年)企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（ ）。
A．吸收货币资产
B．吸收实物资产
C．吸收专有技术
D．吸收土地使用权
判断题
6、 股东最基本的权利是按投入公司的股份额，依法享有公司收益获取权、公司管理经营权和选择公司管理者的权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。（ ）
7、公司在制定流动资产投资策略时，首先需要权衡的是资产的收益性与风险性。（ ）
8、股票分割会使股票的每股市价下降，可以提高股票的流动性。（ ）
简答题
9、公司息税前利润为2000万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资本为10000万元，其中60％由普通股资本构成，股票账面价值为6000万元，40％由债券资本构成，债券账面价值为4000万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整，经咨询调查，目前债务利息率和权益资本的成本率情况见表1：
表1债务利息率与权益资本成本率
|
债券市场价值(万元) |
债券利息率％ |
股票的13系数 |
无风险报酬率 |
证券市场平均报酬率 |
权益资本成本 |
|
4000 |
8％ |
1.5 |
6％ |
16％ |
A |
|
6000 |
10％ |
1.6 |
6％ |
B |
22％ |
|
8000 |
12％ |
1.7 |
C |
16％ |
23％ |
|
10000 |
16％ |
2.5 |
6％ |
16％ |
D |
要求：
(1)填写表1中用字母表示的空格；
(2)填写表2公司市场价值与企业资本成本中用字母表示的空格。
表2公司价值和平均资本成本率
|
债券市场价值(万元) |
股票市场价值(万元) |
公司市场 总价值 |
债券资本 比重 |
股票资本 比重 |
债券资本 成本 |
权益资本 成本 |
平均资本 成本 |
|
4000 |
E |
F |
40％ |
60％ |
G |
H |
I |
|
6000 |
4772.73 |
10772.73 |
55.70％ |
44.30％ |
7.5％ |
22％ |
13.92％ |
|
8000 |
3391.30 |
11391.30 |
70.23％ |
29.77％ |
9％ |
23％ |
13.17％ |
|
10000 |
J |
K |
1 |
M |
N |
0 |
P |
(3)根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。
10、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。
要求：
（1）利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。
（2）代甲企业作出股票投资决策。
