1、某企业2011年末普通股为120万股，每股10元，没有负债。由于产品市场行情看好，准备扩大经营规模，预计2012年的息税前利润为240万元，企业所得税税率为25％，计划发行新股30万股(每股10元)，发行债券250万元(债券年利率为8％)，则下年的每股净利为（ ）元。
A．1．10
B．1．30
C．1．05
D．1．25
多项选择题
2、 下列各项因素中，对存货的经济订货量没有影响的有（ ）。
A．订货提前期
B．送货期
C．每日耗用量
D．保险储备量
3、下列项目中，同总杠杆系数成正比例变动的是（ ）。
A．每股利润变动率
B．产销量变动率
C．经营杠杆系数
D．财务杠杆系数
4、 某企业每月现金需求总量为320000元，每次现金转换的成本为1000元，持有现金的再投资报酬率约为10％，则下列说法中正确的有（ ）。
A．最佳现金持有量为80000元
B．最佳现金持有量为8000元
C．最佳现金持有量下的机会成本为8000元
D．最佳现金持有量下的相关总成本为8000元
5、 下列关于认股权证筹资特点的说法中，正确的有（ ）。
A．是一种融资促进工具
B．有助于改善上市公司的治理机构
C．有利于降低企业资本成本
D．有利于推进上市公司的股权激励机制
判断题
6、 在期数－定的情况下，折现率越大，则年金现值系数越大。（ ）
7、 运用寿命周期定价策略，在产品的成长期，可以采用中等价格，在产品的成熟期，可以采用高价促销。（ ）
简答题
8、F公司2011年10～12月以及2012年1～3月份的销售收入如下：
单位：万元
| 月份 | 10 | 11 | 12 | 1 | 2 | 3 |
销售收入 | 500 | 500 | 500 | 500 | 700 | 980 |
预计F公司2012年4月份销售收入增长率将会在上月增长率的基础上再增加10个百分点，为满足销售规模的扩大，需要增加－台价值为755万元的设备。另据测算，4月末最低现金余额应不低于60万元。
不考虑其他因素，计算结果保留两位小数。
要求：
(1)计算该公司2012年1月末、2月末和3月末的应收账款水平。
(2)编制3月底的应收账款账龄分析表。
(3)假设2012年4月份月初现金余额为50万元，全月经营性现金支出884万元，请计算或确定：
①4月份的销售增长率；②4月份的销售收入；③4月份的经营现金收入；④4月份的现金支出；⑤4月份的现金余缺。
(4)假设为解决4月份的资金缺口，公司拟将3月末的应收账款进行保理，保理方式为有追索权保理，保理资金回收比率为80％，判断2012年3月末的应收账款保理收到的资金能否满足4月份的资金需求，并分析该种筹资方式的主要风险。
(5)假设为解决4月份的资金缺口，企业拟采用短期银行借款方式进行筹措。银行借款的利率为5％，采用贴现法付息，请计算：①向银行申请借款的金额；②借款的实际利率。
9、某企业上年销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设今年该企业变动成本率维持在上年的水平，现有两种信用政策可供选用：
乙方案给予客户45天信用期限（n/45），预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2%；
甲方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000～6000万元，企业的资本成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。
要求：
（1）计算该企业上年的下列指标：
①变动成本总额；
②以销售收入为基础计算的变动成本率；
（2）计算甲、乙两方案的收益之差；（提示：边际贡献率＝1－变动成本率）
（3）计算乙方案的应收账款相关成本费用；
（4）计算甲方案的应收账款相关成本费用；
（5）计算甲、乙两方案税前收益之差，在甲、乙两个方案之间做出选择。
10、某公司上年度息税前利润为500万元，资金全部由普通股资本组成，所得税税率为25％。该公司今年年初认为资本结构不合理，准备用发行债券回购部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，当时的债券资本成本(平价发行，不考虑手续费和时间价值)和权益资本成本如下表所示：
债券的市场价值(万元) |
债券资本成本 | 权益资本成本 |
200 |
3．75％ |
15％ |
(1)假定债券的市场价值等于其面值，按照公司价值分析法分别计算各种资本结构(息税前利润保持不变)下公司的市场价值(精确到整数位)，从而确定最佳资本结构以及最佳资本结构下的加权平均资本成本。
(2)假设该公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳资本结构为目标资本结构，明年需要增加投资600万元，判断今年是否能分配现金股利?如果能分配现金股利，计算现金股利数额。
(3)假定(2)中采用剩余股利政策，需要增发普通股满足资金需求，已知普通股发行价格为10元，筹资费率为5％，预计股利固定增长率为4％，第－年的股利为1．5元，计算新发行的普通股的资本成本。
