2015年中级会计师考试财务管理每日一练(4月1日)

单项选择题
1、 下列关于债券投资的说法中，不正确的是（　　）。
A．债券的投资收益率是债券投资项目的内含报酬率
B．如果购买价格高于债券价值，则债券投资收益率高于市场利率
C．利息再投资收益属于债券投资收益的一个来源
D．债券真正的内在价值是按市场利率贴现所决定的内在价值


2、 某投资方案，当折现率为15％时，其净现值为45元，当折现率为17％时，其净现值为－20元。该方案的内含报酬率为（　　）。
A．14．88％
B．16．86％
C．16．38％
D．17．14％


3、与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（　　）。
A．筹资渠道少
B．承担无限责任
C．企业组建成本高
D．所有权转移较困难


多项选择题
4、 与负债筹资相比，股票筹资的特点有（
A．财务风险大
B．资本成本高
C．信息沟通与披露成本较大
D．分散控制权


5、下列关于影响资本结构因素的说法中，正确的有（　　）。
A．当企业产销业务量以较高水平增长时，企业可以采用高负债的资本结构
B．在企业初创阶段，经营风险高，企业应当控制负债比例
C．在企业发展成熟阶段，企业可适度增加债务资本比重
D．当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大


判断题
6、按照资本资产定价模式，某股票的β系数与该股票的必要收益率成负相关。（　　）

7、随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。（　　）

8、 当公司的股票价格在－段时期内连续高于转股价格达到某－幅度时，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券卖回给发行公司。（　　）


简答题
9、甲公司本年销货额1 000 000元，税后净利120 000元。其他有关资料如下：
（1）财务杠杆系数为1.5，固定营业成本为240 000元：
（2）所得税税率25％。
要求：
（1）计算总杠杆系数；
（2）若该公司实行的是剩余股利政策，预计进行投资所需资会为80 000元，目标资本结构是自有资金占50％，则本年末支付的股利为多少?

10、某企业上年销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设今年该企业变动成本率维持在上年的水平，现有两种信用政策可供选用：
甲方案的信用政策为(2／10，1／20，n／90)，预计销售收入为5400万元，将有30％的货款于第10天收到，20％的货款于第20天收到，其余50％的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后－部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％)，收账费用为50万元。乙方案给予客户45天信用期限(n／45)，预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2％。
该企业的固定成本600万元中，有400万元的销售收入相关范围是3000～6000万元；有200万元的销售收入相关范围是3000～5100万元，如果销售收入为5100～6000万元，则200万元的固定成本会变为250万元。
已知资本成本率为8％(为简化计算，本题不考虑增值税因素。－年按360天计算)。
要求：
(1)计算该企业上年的下列指标：
①变动成本总额；
②以销售收入为基础计算的变动成本率；
(2)计算甲、乙两方案的收益之差；(提示：边际贡献率＝1－变动成本率)
(3)计算乙方案的应收账款相关成本费用；
(4)计算甲方案的应收账款相关成本费用；
(5)计算甲、乙两方案税前收益之差，在甲、乙两个方案之间做出选择。